主题：上证50平均市净率大幅下挫

近期市场再次出现大幅的震荡，两市大盘的股票也随之大幅震荡。经过近期的调整，两市A股的市净率与前期相比，有较明显的下降。同时，各行业的分化进一步加剧，市净率上升或下降的幅度参差不齐。

　　
　　 上证50平均市净率大幅下挫

　　
　　 通过wind资讯的统计，我们可以看到上证50的的行业平均市净率已经由去年10月16日的7.67倍下降至当前的4.59倍，下降的幅度超过40%。由于中国神华和中国石油去年10月份的资料的不完整，统计时无法将其计入。如果考虑到中国神华和中国石油从上市至今的大幅调整，当前的上证50行业平均市净率还会更低。以当前股价计算，上证50板块中的邯郸钢铁、广深铁路、雅戈尔、华能国际和上海汽车等个股当前的市净率均不足3倍,投资价值有所凸显。

　　
　　 与此同时，沪深300的整体平均市净率也由去年10月16日的8.93倍下降至当前的5.78倍。其中，四川长虹、上海电力、华菱管线、本钢板材、韶钢松山等个股的市净率徘徊在2倍左右。而中色股份、盐湖钾肥、贵州茅台、泸州老窖、山东黄金和中金黄金的市净率则均超过20倍,山东黄金更是以超过38倍的市净率居沪深300板块的首位。

　　
　　 各行业市净率涨跌不一

　　
　　 从去年10月16日至今，金融服务、采掘业、交运设备、交通运输和有色金属的行业平均市净率的跌幅居前，累计跌幅均超过35%，显示这些板块前期随大盘作了深幅的调整。黑色金属、信息服务、电子元器件、家用电器、医药生物的行业平均市净率的跌幅却未超过10%，体现出一定的抗跌性。值得注意的是，农林牧渔板块的行业平均市净率不降反升，平均市净率由去年10月16日的7.12倍上升至当前的10.15倍，涨幅超过40%。从农林牧渔指数可以看出，从去年10月16日至今年3月5日，该板块的累计涨幅超过40%，而从3月5日后，农林牧渔随大盘进入调整，但至今累计跌幅却仅为17%左右。该板块大多数个股仍然在高位徘徊，这在客观上造成了农林牧渔自去年10月16日至今，行业平均市净率不降反升。

　　
　　 从当前的行业估值水平来看，金融服务、轻工制造、公用事业、黑色金属、纺织服装的行业平均市净率已经降至5倍以下。尤其是金融服务，以其4.23倍左右的行业平均市净率而居于各行业的末位。

　　
　　 对比去年10月16日和当前行业平均市净率的最后五名，家用电器被金融服务所取代，说明金融服务的调整幅度远较家用电器要大得多。而对比去年10月16日和当前行业平均市净率的前五名，我们可以看到，采掘和餐饮旅游被商业贸易和农林牧渔所替代。这可以说明随着国家宏观调整政策的逐步发生影响，金融服务和采掘成为受影响最大的行业之一。


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