主题：高盛：房地产价格在年内及明年或稳步回升

高盛/高华投资研究部房地产行业分析师王逸12日在上海出席“高盛2015年大中华区峰会”时表示，房地产投资的持续减速以及土地出让/新开工的同比下滑支撑了该机构对于2016年房价持稳前景的信心。今年前8个月的新开工面积/销售面积之比降至6 年低点，这应该支撑房地产价格在今年年内以及明年稳步回升。

　　“近期A 股市场震荡、人民币突然贬值以及经济走势疲弱再度导致房地产股遭到抛售，推动我们研究范围内海外上市股票估值降至周期低点。”王逸称。

　　但是，王逸也表示，中国房地产市场目前的供应面收缩已达到创纪录的水平：住宅土地出让继2014 年同比下滑34%之后，今年前8个月同比收缩了41%，大约相当于过去五年均值的一半；同样地，新开工面积继2014 年同比下滑11%之后，今年前8 个月收缩了17%。而另一方面，由于降息和政府放松了住房抵押贷款限制，今年前8 个月交易量同比上升了7%。因此，各线城市的房地产库存均呈下降走势。

　　房地产投资的持续减速以及土地出让/新开工的同比下滑支撑了高盛对于2016 年房价持稳前景的信心。2015 年前8个月中，全国房地产交易量同比上升了7%，而且各线城市均呈普遍回升之势。年初至今，曾在2014年经历最大降幅的“一线城市”以及“其他二线及大型 三线城市”均实现了最强劲的交易量复苏。

　　另一方面，投资活动在2014 年放缓之后依旧非常疲弱。继2014年双双下滑之 后，今年前8个月的土地出让交易量同比下降41%，新开工同比下降17%。因此，今年前8 个月的新开工面积/销售面积之比降至6年低点，高盛认为这应该支撑房地产价格在今年年内以及明年稳步回升。


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