主题：期权隐含波动率回升 认购期权多数上涨

2015年12月01日 01:45 中国证券报-中证网
　　□本报记者 马爽

　　昨日50ETF认购期权合约价格多数上涨，而认沽期权合约价格多数下跌。平值期权方面，12月平值认购合约“50ETF 购12月2350”收盘报0.0627元，下跌0.0039元或5.86%；12月平值认沽合约“50ETF 沽12月2350”收盘报0.0877元，下跌0.0057元或6.1%。

　　成交方面，在上周五创出成交新高后，昨日期权总成交量回落，共计成交285777张，较上一交易日减少72051张。其中，认购、认沽期权分别成交142551张、143226张。PC Ratio昨日上升至1.005，上日为0.923。持仓方面，期权未平仓总量共计增加28400张至543503张。成交量/持仓量比值为52.6%。

　　波动率方面，近几日，期权波动率一改低位震荡走势，出现回升迹象。隐含波动率方面，认购与认沽期权隐含波动率差距整体上已缩窄至较低水平。截至收盘，12月平值认购合约“50ETF购12月2350”隐含波动率为29.7%；12月平值认沽合约“50ETF沽12月2350”隐含波动率为33.05%。

　　对于后市，光大期货期权部刘瑾瑶表示，目前来看，大盘调整远未结束，建议投资者维持谨慎。操作策略上，建议尝试轻仓买入认沽期权。需要提醒的是，由于市场可能出现假跌破情况，在布局前须预先设定好止损。针对拥有50ETF或者大量蓝筹股的投资者，建议通过买入认沽期权构建保护性认沽策略。买入认沽期权相当于为拥有的现货头寸买了一份“保险”。该策略一方面可以规避现货价格下跌风险，另一方面保留现货价格上涨带给投资者的盈利机会。



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