主题：大宗商品集体上涨

今日（12月14日）大宗商品集体上涨。涨幅居前的有沪锡涨3.37%、热卷涨2.63%、沪铜涨2.06%、焦煤涨2.06%、沥青涨2.04%，橡胶、沪锌、沪镍、沪铝、塑料、铁矿、焦炭、豆粕、PP、郑煤、甲醇、白糖、菜粕涨幅均超1%；跌幅方面，大豆跌1%。

　寒冬继续 业内不看好2016钢铁行情

　　国家统计局数据显示，我国经济继续下行。随着寒冬的延续，建筑建材等钢铁下游市场施工减速，钢企行情仍将继续下跌。

　　国家冶金规划院12月7日发布最新预测研究报告显示，进入2015年，国内经济形势和主要下游行业发展弱于预期，导致此前对于2015年的钢材消费量预测出现较大偏差。

　　此次发布的报告预计，2015年我国钢材消费量6.68亿吨，比2014年预测值7.0亿吨低300万吨，主要是受到经济增速下滑超预期和下游需求疲软等因素的影响。

　　“受困整体经济环境，2016年我国钢铁行情下行趋势还将延续，”刘新伟说，“在供大于求压力下，商家对后市心态更加悲观，市场上的企稳因素稀少，利空因素继续集聚，短期内钢铁行情不会好转。”

　　近期，钢铁现货价格持续走低，分析师认为，终端需求依然偏弱，市场成交维持清淡，预计螺纹钢市场仍将震荡趋弱。

　　澳煤价格优势提升 冲击相对有限

　　关税下降增强澳洲煤价格优势。根据中澳自贸协定,2016年起动力煤关税降至2%,炼焦煤关税将被取消。关税下降将加强澳洲进口煤的价格优势。动力煤以最新BJ价格折算后2016年5500大卡进口关税下降12-13元,炼焦煤以最新风景矿主焦煤平仓价计算进口关税下降14-15元左右。

　　有分析师认为长期来看此次关税下调对行业整体影响较为有限。下调关税对与行业的影响主要体现在供给结构以及边际成本的变动上。但一方面,对于煤炭行业而言,需求是影响行业景气度的决定性因素,供给端的结构性变动在需求面前处于相对次要的地位,具体而言,即使关税下调增加了澳洲煤的价格优势,但在明年需求大概率仍将负增长的背景下,进口量也难以独善其身。另一方面,相对于明年国内将投产的低成本产能,此次关税下调所致的影响无论从量上还是从成本降幅上都难产生方向性影响,煤价中枢的下移主要还是受到需求负增长以及国内低成本产能投放的双重冲击。总体来看,澳洲自贸协定中关税下调对于短期的煤价及进口量存在小幅的冲击,但在更长期的维度中对于行业整体的影响较为有限。

　　明年国内棕榈油需求将继续下滑

　　“近期受美豆油上涨和棕榈油减产预期提振，棕榈油价格重心上移，阶段性做多机会出现，但上涨的持续性仍有待观察。”12月10日在上海由期货日报主办、大商所支持的“棕榈油投资机会研讨会”上，邦成信息公司总经理蔡能斌表示，目前宏观经济状况不佳，原油价格低位徘徊，产油国汇率波动对油价影响变大，这都可能成为后期棕榈油价格上涨的制约因素。



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