主题：收评：铁矿石冲高回落 棕油领跌商品

2015年12月15日 15:45 新浪财经
早盘商品冲高回落，午后震荡下行，铁矿石冲高回落，金属几乎全线下跌。本周三(北京时间周四凌晨)联储将召开议息会议，市场普遍预计联储将开启近10年来首次加息进程。人民币兑美元汇率连续5个交易日贬值超500点，创下了8·11汇改以来的最大单周跌幅，表明市场对于美联储加息预期正逐渐升温。人民币的贬值，对以人民币计价的国内金属短暂利好。随着加息的临近，大宗商品的波动将加剧，业内人士表示加息靴子落地大宗商品或迎来反弹，尤其是贵金属和有色金属。

　　截止收盘，郑淳涨1.22%，淀粉涨1.16%，沪锡涨1.01%，PP涨0.95%，菜粕(1894, 14.00, 0.74%)涨0.74%，郑煤涨0.68%，PTA(4338, 18.00, 0.42%)涨0.42%，玻璃(825, 4.00, 0.49%)涨0.49%，鸡蛋涨0.47%，沥青涨0.47%。胶合板跌2.02%，棕油跌1.39%，豆一跌1.35%，沪铜(35620, -440.00, -1.22%)跌1.22%，沪锌(12725, -120.00, -0.93%)跌0.93%，沪铝(10500, -95.00, -0.90%)跌0.90%，沪金(225, -1.65, -0.73%)跌0.73%，沪银跌0.67%，沪铅跌0.65%，橡胶(10120, -60.00, -0.59%)跌0.59%。

　　需求不济 铁矿石“外强中干”

　　受钢厂减产预期增强和螺纹钢价格持续走低影响，铁矿石主力合约价格不断刷新低点，目前，铁矿石主力合约持仓量逐步增加，多空在290元/吨一线展开激烈争夺。

　　现货方面，全球铁矿石市场持续低位运行。12月11日，普氏62%品位铁矿石指数报38.6美元/吨，较前一周大幅下跌1美元/吨。目前，青岛港和日照港61.5%pb粉主流报价均为295元/吨，较前一周下跌10元/吨，商家心态悲观，整体成交较差。同时，国产铁精粉价格也小幅下跌。

　　钢材(1657, -2.00, -0.12%)消费进入淡季，钢企减产增加，宏观数据表现不佳，经济下行压力加大，国际矿业巨头持续增产，港口库存持续增加，供需矛盾依旧突出。诸多不利因素叠加，铁矿石价格难有回暖迹象。

　　我们认为，在基本面发生决定性变化前，铁矿石将继续维持弱势运行，建议投资者可继续采取背靠下行趋势线逢高抛空策略。

　　供应宽松 棕榈油涨势难续

　　自11月下旬以来，受美国调整生物柴油政策预期影响，大连棕榈油(4674, -66.00, -1.39%)期货触底反弹，大幅走高。但主产国棕榈油库存仍在不断增加，加之国内油脂供应极为宽松，棕榈油期货上涨空间有限，追涨风险较大。

　　一直以来，由于油脂可以用来生产生物柴油，油脂和原油价格具有很高的相关性。近期召开的OPCE会议不但不减产，反而提高原油产量，加之全球经济复苏缓慢，原油价格在上周一再次破位下跌，逼近2008年以来最低点。因此，不论是以豆油(5564, -12.00, -0.22%)为原料还是以棕榈油为原料的生物柴油生产均无利可图。即便有政府的补贴扶持，也难以促使掺混商加大生物柴油使用量。原油下跌的利空影响最终会体现到豆油、棕榈油价格上。

　　前大摩罗奇：美元走强、中国减速料拖累大宗商品

　　耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利(Morgan Stanley)前亚洲主席史蒂芬·罗奇(Stephen Roach)表示，美元进一步升值以及市场对于中国减速的担忧将使大宗商品价格很难反弹。

　　因多数投资者预计美联储(FED)将于12月实施2006年来的首次加息，彭博美元即期汇率指数今年迄今已上涨8%，延续2014年11%的涨势。

　　罗奇周一在接受媒体采访时说：“经历了‘超级周期’后，大宗商品显然反向而行。”

　　他指出，解决大宗商品价格走低的最佳方法就是降低价格，这样做将减少市场上的供应。

　　追踪22种原材料表现的彭博大宗商品指数已从高峰回落三分之二，触及1999年来最低水准。今年彭博大宗商品指数恐连续第五年下跌，为1991年有记录以来的最长跌势。

　　有外媒就曾撰文称，假如说中国经济增长放缓给商品超级周期的“棺木”敲上了第一颗钉子，则美联储(FED)就将负责钉上最后一颗钉子。

　　罗奇并表示，中国正在向对大宗商品依赖较低、服务行业主导的经济模式转型；然而，很多大宗商品企业不愿面对中国经济结构调整这一事实。



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