主题：晨讯精选与点评（2月11日）



1、国家统计局:1月居民消费价格水平同比上涨1% 。

国家统计局：1月份，居民消费价格总水平CPI同比上涨1.0%，PPI同比下降3.3%，其中，城市上涨0.7%，农村上涨1.5%。在1月份工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比下降4。4%。生活资料出厂价格同比微涨0.1%。其中，食品类价格上涨0.2%。国家统计局昨天发布的数据还显示，20年12月我国消费者预期指数为87.6，消费者信心指数为87.3，消费者满意指数为86.8。对比此前数据可以看出，上述指数出现了进一步下滑。

【点评】中国2009年1月份CPI和PPI同比继续回落，引发了市场对中国经济进入通缩的担忧。虽然在保增长政策刺激下，企业的生产和居民消费放缓的步伐受到支持，但两类价格指数的长期回落应受到重视，表面看价格下跌有利于消费者，但最终可能损及企业生产的安排和积极性，对总体经济的增长实为利空。从上述数据看，宏观经济通货紧缩虽还没有改变，但有所减缓，特别是CPI与PPI的增幅剪刀差为正，且进一步扩大，说明企业生产成本在降低，企业的利润有增长的趋势。（该消息为宏观中性偏空）



2、惠及股市最大的轻工业振兴规划将出炉。

上海证券报：昨日，记者从权威渠道独家获悉，轻工业振兴规划提出,未来三年将以食品、家电、造纸、塑料、皮革、五金、电池、照明电器、洗涤、轻工装备等行业为振兴重点,而产业振兴的目标是，到2010年，使轻工重点行业结构调整和产业升级取得明显成效。这位权威人士透露，规划将临时降低酒及酒精、化妆品、贵重首饰、高档手表等商品的消费税，提高进口高档消费品关税；将“家电下乡”范围扩大到全国，并将产品扩大到所有家电产品和节能照明电器、燃气具等。这位权威人士还透露，规划将继续提高家电、家具、皮革、五金等轻工631项商品的出口退税率，恢复到2007年7月1日前的水平。并暂时适度提高发酵产品、纸张等出口退税率，对自主品牌出口的企业给予出口退税、所得税等政策上的优惠。另外，记者还了解到，规划建议政府增加糖、乳制品、盐、纸浆及纸张等产品的收储，推动中央食盐储备仓储设施建设项目的实施，建立国家和地方储备制度。

【点评】轻工行业规划前日信息中已有提及，今日再度挑出来是考虑轻工行业涉及面极广，对多个行业股票形成影响，建议投资者仔细对照政策的不同刺激程度后选择股票。（该消息为行业利好）



3、财政部权威回应：个人所得税法近期不会有大修订。

法制日报：有媒体报道财政部正在酝酿个税深层次改革，改革规模可能比增值税改革大十倍。记者今日通过多方求证，财政部有关负责人向法制日报记者明确表示，个人所得税法的制度改革一直在进行，并非始于今日，所谓改革规模说法并不准确。改革的基本方向已经确定，即从现今的分类制向分类与综合相结合的体制转变。有关负责人同时透露，但是，个人所得税法近期不会有大的修订。

【点评】个人所得税如何改革近期引发市场讨论，从国家当前财政状况分析提高个税起征点可能不大，着眼点还是放在降低企业实际税负上，这对宏观经济的作用更加明显。（该消息市场影响为中性）



4、国资委将对央企重大投资、购并及财务公司开展专项检查。

新华网：记者１０日从国务院国有资产监督管理委员会了解到，国资委将统一组织开展对中央企业重大投资、购并项目、财务公司等方面的专项检查，以帮助中央企业防范财务风险，有效应对金融危机的影响。据介绍，专项检查旨在了解企业资金安全、经营情况和财务风险及隐患，以力争做到早报告、早提醒、早预警、早处理。

【点评】这条信息实际是国资委就4万亿投资项目对央企的一个专项检查，4万亿投资中央企是占据了天时地利的，如何让国家财政投入发挥更大的效应，需要国资委进行强有力的监督。但中国历来是一检查总会出现一些不应发生的事件，并对市场产生不利影响，这次是否如此尚需观察，投资者对此还是应有所防范。（该消息市场影响为中性）



5、周小川：中国降低储蓄率的意图明确。

中国新闻网：据中国人民银行网站消息，中国人民银行行长周小川10日在马来西亚央行高级研讨会上表示，中国政府降低储蓄率的意图是明确的，但采取怎样的措施仍需深入研究。周小川说，2005年以来，中国已将扩大内需、刺激消费作为基本的国家政策，这些政策的综合结果也必然要降低储蓄率。但对于哪些因素影响着储蓄率、这些因素的弹性如何、须采取哪些措施进行调整等问题，仍需要深入、系统地研究。

【点评】政府意图将高储蓄赶到消费领域是十分明显的，但中国的国情现状决定储蓄大转移在解除国民后顾之忧前还难以实现。（该消息市场影响为中性偏好）



6、1月份出口数据或远低于市场预期。

经济观察网：经济学家普遍预计，中国1月份出口额将较上年同期下滑11%。而据海关消息人士称，即将于2月11日公布的出口数据或将远低于市场预期。海关数据显示，08年12月中国进出口总值1833.3亿美元，下降11.1%，跌幅比11月份加深2.1个百分点；其中出口1111.6亿美元，下降2.8%，跌幅加深0.6个百分点；进口721.8亿美元，下降21.3%，跌幅加深3.4个百分点。

【点评】提前摘出这条信息是想提醒投资者注意，虽然昨日cpi、ppi公布对市场并未产生影响，但越来越多的数据表明经济的转向还不是那么容易的事情，今日出口数据的公布则更表明在全球一体化下主要经济体的萧条多少会延宕国内经济回暖的步伐。（该消息市场影响偏空）



7、林毅夫：全球经济放缓今年可能会触底。

每日经济新闻：外电报道，世界银行首席经济学家林毅夫周一说，全球经济放缓今年可能会触底，但金融风暴还可能会延续很长一段时间。林毅夫建议，如果发达国家能够协调一致刺激经济，并捐资成立一个2万亿美元的基金以帮助低收入国家，那么世界经济能够在2010年实现复苏。

【点评】能否再造新的马歇尔计划，对此我们存有很大的疑问。林教授的经济放缓触底的观点很有代表性，但解决全球经济现存的衰退压力不会是一朝一夕之事，即使真如林的建议全球捐资，也只会是全球利益的一次重新分配，还是那句话，经济回暖还得看发达经济体金融企业的变化。（该消息市场影响偏好）



8、10日人民币对美元汇率中间价继续上行

新华网上海2月10日电：美元指数继续震荡走低，令人民币对美元汇率维持上行势头。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2月10日人民币对美元汇率中间价报6.8330，较前一交易日走高16个基点。人民币汇率对欧元上涨581基点，对英镑上涨22个基点。

【点评】周一美国宣布推迟其公布金融业复苏计划的时间，此举引发了美元的全线卖盘，欧系货币则借机反弹。在这一背景下，人民币对美元汇率中间价连续第二个交易日上行，涨幅不高，还处于基本稳定状态，但对欧元却大幅上涨，对其它主要货币也出现不同程度的上涨，近期我们发现除美元外，人民币对非美元货币震荡幅度加大，这对人民币稳定不利，对出口的稳定更不利，因为欧元区是中国最大的贸易伙伴。（该消息为宏观中性偏空）



9、新股发行改革第一枪即将打响。

每日经济新闻：记者昨天获悉，2月6日证券业协会召开了IPO询价对象自律工作会议，共有38家券商和基金公司出席了该会议。会上，证券业协会会长黄湘平对受到自律处理的36家询价对象提出了批评，一位证券业分析师告诉记者，从证券业协会的举动看，或为新股发行制度改革进行铺垫，警告机构在未来的新股发行中不要重蹈覆辙--新股发行规则生变已初露端倪。

【点评】新股发行问题一直是制约证券市场发展的瓶颈，虽然从时间上看这是一条旧闻，但新股发行看来已经迫在眉睫，如果新股发行制度不做根本改变，仅仅是对违规机构加以训斥，恐怕中国股市还是脱不了原有的圈钱吹泡泡游戏。（该消息为市场中性）



10、股指期货合格投资者试点开户启动。

证券时报：股指期货自然人合格投资者开户试点工作近日悄然启动。记者获悉，中金所日前要求部分期货公司对客户展开股指期货试点开户工作。根据记者了解的情况，个别试点公司的合格投资者不足期货公司客户总量的10%。

【点评】这条消息恐怕就是激起昨日投资者疯狂抢筹中石油的始作俑者，不过在融资融券尚未正式推行就推出股指期货恐怕还难以成行，从开户试点到正式开展还有很长的路要走。（该消息为大盘股利好）



11、节后首周A股新增开户数环比翻番 持仓数连降4周

新浪财经讯：牛年首周，A股市场开门红，沪指大涨逾9%，资金推动下的行情下，股民热情被激发，中登公司数据显示，牛年第一周，A股新增开户数为22.62万户，较前一周的10.97万户增长逾一倍，为近两月(08年12月第二周)来新高。

A股持仓账户数降至4626.16万户，较前一周下降47.53万户，这是该数据连续第四周回落。　市场的火爆走势使得A股交易活跃度回升，节后一周参与交易的A股账户数1522.21万户，较前一周上升39.5%，创36周新高

【点评】新增开户数上升说明场外资金在流入市场，而持仓账户数连续4周下降，说明市场筹码继续集中，如果持仓户数上升，则说明市场筹码松动，大盘进入尾声阶段，然而上述数据仅表示上周市场状况，虽着市场的强劲上升，市场的风险也在加大，因为风险是涨出来的，这一点我们时刻应牢记在心，由于资金还在涌入，筹码是否分散还有待观察，所以大盘近期还会大幅震荡。（该消息暂为市场利好）



12、2月10日LEVEL-2资金深度监控

中国证券网：同花顺LEVEL-2 BBD决策系统显示10日大盘大单净卖6.783亿股。板块资金流向显示10日银行、机场、航空航天器制造、保险等板块处于资金净流出前列，个股资金流向显示10日资金净流出较大的个股有海通证券身、深发展、五矿发展，当日资金动向显示大单净卖量较大的个股为海通证券、招商银行、中信证券、宝钢股份。

同花顺深度分析系统LEVEL-2板块资金流向显示10日资金净流入较大的板块：房地产、有色金属、水上运输。房地产板块资金净流入约14.5亿，该板块大单净卖额为0.46亿元，资金净流入较大的个股有万科A、陆家嘴；有色金属板块资金资金净流入约11.8亿，该板块大单净卖额为4.6亿元，资金净流入较大的个股为江西铜业；水上运输板块资金流向显示资金净流入约11.4亿，当日资金动向显示大单净买量较大的个股为中海集运。

【点评】从上述消息看，随着市场的再度上涨，市场的分歧进一步加大，连续两日的资金净流出，说明市场的筹码有开始松动的迹象，这应引起投资者关注，但由于资金流向随着大盘运行是可变的，上述数据仅还是参考，但资金向利好消息面流动是不可否认的，这也说明现在的资金多以投机性为主。（消息为市场中性偏空）



13、金融危机改变银行排名 工行市值等于九个花旗。

北京晨报：在全球银行的排名榜上，第一次有四家中资银行一同跻身前十，而排在首位的工行的市值已经相当于9个花旗银行。以A股股价计算，目前工行的市值约为1.31万亿元人民币(约合1920亿美元)，相当于汇丰控股和摩根大通两家市值的总和，相当于9个花旗银行。建行、中行和交行的市值分别约为1.01万亿元、8325.95亿元和2993.29亿元。。

【点评】单从排名上看，中国银行业值得恭喜，但从银行经营的角度分析，国内商业银行与国外大行还是有明显的差别，中国银行业还得奋起直追，力争在市值和核心竞争力上排名前列，否则这种没有太多实质内容的排名恐怕就如当初中石油超越埃克森美孚的昙花一现般，让投资者不受其喜，反受其害。（该消息市场影响中性）



14、海运费暴涨 中国今年铁矿石谈判压力骤增。

中国证券报：联合金属网数据显示，2009年以来，巴西到中国的海运费涨幅达到154.7%，澳大利亚到中国的海运费涨幅达到53.7%。海运费的上涨抬高了中国进口现货矿到岸价，目前印度矿价格与澳矿、巴西矿长协价的价格差价已经缩小至11%-16%以内，这大大增加了中外铁矿石谈判的难度。目前，中国钢厂仍有半数企业处于亏损状态。。

【点评】这对本就水深火热的中国钢铁行业可不是太好的消息，BDI指数稳定在3000左右是海运企业的成本线，随着企业需求的逐步恢复和去库存化的逐步完结，无论是大宗商品还是运输指数都可能面临新一轮的上涨，中国钢铁企业还得多从长远着眼。（该消息为行业利空）



15、天然气进口加速推动定价机制改革。

新华网：西气东输二线东段近日正式开工，标志着中国第一条引进境外天然气资源的大型管道工程西气东输二线建设大大加速。随着西气东输二线西段于今年年底前建成投产，来自土库曼斯坦的天然气将如期进入中国。加快理顺国内天然气价格，完善天然气价格形成机制被进一步提上了日程。

【点评】国外较高的油气资源引入国内对改变国内天然气价格过低会产生直接影响，天然气提价已经近在眉梢，对天然气生产和经营企业都可能带来机会。（该消息为行业利好）



16、大批银行破产倒闭 美国银行业面临新一轮危机。

中国证券报美国各大银行1月以来陆续公布业绩,目前来看情况惨淡。而随着金融危机持续向纵深发展,大批美国银行破产倒闭,美国银行业正面临新一轮的危机。美国银行业的两大巨头花旗集团和美国银行1月公布了疲软的业绩,且积极向政府求援或重组业务。

【点评】金融海啸的威力还没有终结，美国银行业除了政府援救已经别无它途，但奥巴马政府的第一把火迟迟未能烧旺，美国国内对银行业的争论还在继续，也许我们还得继续等待金融海啸第二波带来的冲击慢慢结束。（该消息市场影响偏空）



17、英国金管局：英经济衰退程度将比预期严重。

每日经济新闻：英国金融监管局9日发布“2009年金融风险展望报告”说，不断恶化的银行业将进一步打击英国经济，经济衰退程度将比预期更严重。报告指出，今年英国经济和金融体系将面临诸多下行风险，经济衰退程度可能会比预期的严重，持续时间也将长于预期。

【点评】近期国外的经济新闻除了美国等待新的经济刺激计划尚属于偏好外，几乎连篇累牍的都是各大机构和重量级人士的悲观预期，对世界经济而言，这是一个相当不利的因素。（该消息市场影响偏空）



18、美国参议院批准经济刺激计划。

新华网：美国国会参议院10日在最终投票中以61票对37票的投票结果，批准了总额为8380亿美元的经济刺激计划。此前，美国国会众议院已经批准了一份总额为8190亿美元的经济刺激计划。在参议院通过自己的版本之后，参众两院需要协商，消除差别，形成统一版本后再次付诸表决，通过之后交由总统签署。。

【点评】虽经延迟，但总算有了结果，但两院之间的不同方案和两党之间的分歧如何化解，接下来就看奥巴马的了。（该消息市场影响偏好）



19、纽约股市暴跌 三大股指１０日全线暴跌4%以上纽约市场油价跌幅达到5%。

尽管美国经济刺激计划和新的金融救援计划相继出台，但有关救助银行业措施的不确定性导致投资者抛售金融股，纽约股市三大股指10日全线暴跌4%以上。到纽约股市收盘时，道琼斯指数下跌381点，收于7888点，跌幅4.62%；标准普尔指数下跌42点，收于827点，跌幅4.91%；纳斯达克综合指数下跌66点，收于1524点，跌幅4.2%。

受美国能源部下调国际能源需求预测等因素影响，国际油价10日遭遇重挫，纽约市场油价跌幅达到5%。到当天收盘时，纽约商品交易所３月份交货的轻质原油期货价格下跌2.01美元，收于每桶37.5美元。伦敦国际石油交易所3月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌1.41美元，收于每桶44.61美元。

银行股和商品股的普遍下挫致使10日伦敦股市大幅收低，《金融时报》100种股票平均价格指数最终报收4213点，比前一交易日下滑了94点，跌幅高达2.19%。 当日，欧洲其他两大主要股指的下跌幅度更为显著。法国巴黎股市CAC40指数以3020点收盘，比前一交易日下滑了114点，跌幅为3.64%。德国法兰克福股市DAX指数报收4505点，比前一交易日下降了161点，跌幅为3.46%。

【点评】国外股市再度暴跌，投资者忧心的就是金融行业的不利影响难以消除，这对A股市场产生的冲击绝不容忽视,。（该消息为市场利空）



[B]综合评述

国内消息面继续平淡，国际市场却是惊涛骇浪，虽然美国两院通过新的经济袭击计划，但投资者更担心金融行业形势的进一步恶化，欧美股市再度暴跌，是否会对近段以来特立独行、引领全球市场走势的A股走势产生冲击，投资者不妨静观今日盘面变化。

从市场走势来判断，大盘正加速进入2300点附近的压力区，2300点—2500点之间的压力不容忽视，也许目前退一步，对大盘下一步走势更有利。但从实际走势上却可以看到，市场正以一种异乎常态的强势不断向上，技术指标的一再背离丝毫无法阻挡资金的积极入场，市场似乎真的重回牛市。对于这种走势，一方面我们应该顺应趋势，尊重趋势，但另一方面投资者始终得留意风险随时可能的不期而至。

具体操作策略上，建议投资者在有效控制好自己的持仓品种和仓位的前提下，跟随个股技术趋势，设好所持个股的止盈位进行操作。[/B]

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