主题：穆迪预计：低油价下航空业今年运营利润率将突破10%

2016-01-18 08:16:54 来源：中国证券网 作者：王文嫣

17日，评级机构穆迪投资者服务公司发布最新观点认为，在燃油价格较低的形势下，2016年全球航空业利润将保持强劲，从而支持未来12-18个月该行业的正面展望。
在题为《全球航空业：低燃油价格将推动利润率上升，需求增长稳定；收益仍将持平》(Global Airline Industry: Margins to Rise on Lower Fuel Prices, Steady Demand Growth; Yields to Remain Flat) 的报告中，穆迪预计今年航空业的运营利润率将突破10%。由于国内市场成熟以及航空业受外汇汇率走软的影响较温和，美国航空公司的运营利润率将继续保持在最高水平。
“客运需求的增长，尤其是在中东、亚洲和拉美地区，将有助于提升航空业整体的利润率。”穆迪副总裁/高级信用评级主任Jonathan Root表示。“需求正在上升，这得益于全球经济温和但平稳的增长、油价走低形势下可支配收入的提高、具吸引力的机票价格以及发展中国家航空旅行的增加。”
但是，运力增速超过需求增速、美元汇率强劲以及燃油附加费的下降将对客运收益的增长形成制约。
不过，穆迪预计燃油价格的下降不会更大幅提高行业的运营利润率。劳动力成本的上升、收入面临的持续压力、燃油套期保值以及美元的潜在走强将侵蚀燃油价格下跌带来的收益。
“航空公司广泛采用双限期权和看涨价差期权来对冲燃油价格波动的风险，因而限制了其可从燃油价格下跌中获得的收益。” Jonathan Root补充道。



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