主题：离岸人民币存放境内将征收准备金

2016年01月19日 00:00 期货日报
　　分析人士： 有助于遏制离岸、 在岸人民币(6.5665, -0.0115, -0.17%)价差套利活动

　　上周末，一则离岸人民币存款执行准备金率的消息在市场上流传。昨日一早，央行[微博]便证实了这一消息。央行昨日发布消息称，自2016年1月25日起，对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策。

　　央行表示，对境外金融机构境内存放执行正常存款准备金率，建立了对跨境人民币资金流动进行逆周期调节的长效机制，是完善宏观审慎政策框架的一项重要措施，有助于抑制跨境人民币资金流动的顺周期行为，引导境外金融机构加强人民币流动性管理，促进境外金融机构稳健经营，防范宏观金融风险，维护金融稳定。这一举措不会影响境内人民币流动性。

　　据介绍，境外金融机构不包括境外央行和其他官方储备管理机构、国际金融组织、主权财富基金等境外央行类机构。

　　此外，央行还称，2014年12月就已规定将境外金融机构在境内金融机构存放纳入存款准备金交付范围，存款准备金率暂定为零。经过一年多的准备工作，相关技术条件已经具备。接下来，央行将继续稳步支持人民币跨境使用，促进贸易和投资的便利化，推动人民币国际化健康发展，同时将综合运用各种货币政策工具保持银行体系流动性合理充裕。

　　华福证券首席经济学家鲁政委[微博]表示，与外币流入需要结汇才能完成境内货币“发行”不同，境外人民币存放境内，除非有严格的账户隔离，否则其自动就成为增发的境内货币。“按照现行规则，本来就需要视同境内货币。缴纳准备金只是成文法列举方式下的补漏洞。”鲁政委说，近期离岸市场人民币回流过多，对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策，有助于提高其回流套利成本，使离岸人民币“安心”，避免离岸利率持续畸高。

　　昨日早间，央行在宣布这一消息的同时，其公布的人民币对美元汇率中间价较前一交易日上升47个基点。受此影响，离岸人民币对美元汇率突破6.58关口，较上周五纽约时段尾盘上涨约350个基点。

　　“近期离岸市场逐渐成为人民币保卫战的主战场。”方正中期期货研究所所长王骏对期货日报记者说，经过前段时间的连续走弱后，中资机构突然出手，离岸市场人民币流动性一度变得比较紧张，使得市场情绪有所改变，“目前来看，央行出台的这一政策，将会在一定程度上遏制利用离岸、在岸人民币价差进行套利的活动”。

　　昨日晚间，央行公布的数据显示，中国金融机构2015年12月末人民币外汇占款环比下降6289.82亿元，至26.6万亿元，创下史上第二大月度降幅。去年8月末，我国金融机构外汇占款环比下降7238.36亿元，至28.2万亿人民币。

　　在分析人士看来，去年12月我国外汇占款骤降，与央行出手维护人民币汇率稳定有关。对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策，也是央行稳定离岸人民币市场的举措之一。



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