主题：期指主力空方增仓力度更大

2016年01月19日 00:01 期货日报
　　周一沪深300(3130.729, 12.00, 0.38%)股指期货全天宽幅振荡，虽然以上涨报收，但仍显示市场心态不稳定。IF四份合约持仓量增加2739手至37293手。IF合约持仓量的增加主要来自IF1601交割资金的正常回流。虽然IF持仓量有所增加，但并不及前一交易日减仓3352手，同样显示期货市场面对现货市场反弹依然相对冷静。

　　数据显示，前20名席位在IF602与IF1603合约上共持买单25987手、卖单27102手。主力净持仓量由前一日净多859手翻向净空749手。主力席位净持仓量再度转空主要由于主力空方资金回流更积极。在主力合约IF1602上，前20空方席位合计增持卖单2607手，超过前20多方席位合计增持买单1658手。其中，东兴期货、中信期货、广发期货、国泰君安(19.320, 0.01, 0.05%)席位分别增持卖单575手、481手、273手、240手，幅度较大。

　　笔者重点跟踪的几家券商系期货席位净空持仓量呈现不同程度回升。中信期货席位净空持仓量较前一交易日增加349手至1095手，为该席位去年9月以来第二次净空持仓量逾千手。同时，广发期货席位净空持仓量升近6个交易日最高的1927手，招商期货席位净空持仓量升至近32个交易日最高的1296手。

　　从期指三品种观察，IC涨幅超过IF，同时IH下跌，显示市场风格偏向中小盘。笔者推测，一方面中小盘指数面对反弹弹性更大，另一方面当前现货市场成交量不断萎缩处于存量博弈，资金难以推动权重指数。市场相对偏向中小盘的倾向同样反映在期指期现价差上，IC合约期现价差贴水较前一交易日收缩更明显。然而，IC主力席位持仓数据显示，前20空方席位合计增持卖单1824手超过前20多方合计增持买单1360手，空方压制并未解除。

　　虽然市场仍处于空头阶段，但短期追空并不适宜。近期上海东证期货席位对次日市场节奏把握较好，最近连续4个交易日净持仓量变动悉数踏准次日日内涨跌节奏。周一该席位在IF1602上增持买单47手，同时减持卖单23手，IF合约上的净空持仓量缩减至近39个交易日最低的181手，显示其对周二市场持乐观态度。

　　（作者单位：长江期货）



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