主题：银河期货商品策略汇总

2016年02月02日17:34 新浪财经
　　铜

　　周二铜市交投清淡，铜价有所震荡。国内股市今日迎来反弹，但由于减产前景不明以及中韩数据欠佳，国际油价仍处跌势当中，铜市仍然在一定程度受到限制。基本面上，国内现货贴水收窄25元至贴210-120元，临近年末持货商逐步开始出现挺价惜售，今日成交仍主要流转于贸易商之间，下游企业入市量逐日减少，需求转淡，成交量下降。据外电消息，日本最大铜冶炼商泛太平洋(6.110, 0.24, 4.09%)铜业公司与自由港敲定的2016年铜加工精炼费较去年下降9%至97.35美元/吨或9.735美分/磅，这也验证了铜价下跌迫使高成本矿山退出对供给带来的影响。从技术上看，铜价处于调整之中，我们等待调整完后的买入机会。

　　铝

　　周二沪铝延续窄幅整理，沪铝1604收于10675元/吨，成交、持仓小幅下滑。行业方面，几内亚Alufer公司明年料生产500万吨铝土矿，目前产量接近1800万吨，明年预计增长25%。现货方面，上海成交10510-10530元/吨，贴水65-45元/吨，无锡10490-10520元/吨，杭州成交10490-10500元/吨。现货贴水较昨日略扩，春节临近，持货商库存压力日增，出货积极，消费持续疲软，下游按需采购，市场整体氛围维持清淡。前期现货升水高企力挺期价，随着现货贴水扩大，沪铝表现偏弱，节前涨跌不大。

　　锌铅

　　周二沪锌铅表现一般，沪锌强于沪铅，持仓、成交总体变化不大。宏观方面，央行节前继续小幅逆回购，国内股市迎来小幅反弹，汇率也保持平稳，整体金融环境相对稳定。行业方面，株冶集团设定2016年目标，全年计划生产电铅10.9万吨、电锌47万吨，铅锌产量合计较2015年调低6万吨，减产计划继续落实。现货方面，今上海市场0#锌主流成交13100~13160元/吨，对沪期锌1603合约贴水150-70元/吨，1#锌少量成交于13060~13070元/吨，0#进口锌报1603合约贴水160-140元/吨；1#铅，今金沙起初报价15300元/吨，后沪铅当月合约下滑，报价下调至14350元/吨，恒邦14050-14100元/吨，临近春节，市场交易几乎停止。综合来看，节前国内市场趋于平稳，锌铅中期好转态势持续，关注低位介入机会。

　　镍

　　周二沪镍震荡整理，持仓量、成交量减少。现货方面，今日国内现货贴水扩大、为贴水1880元-贴水880元，市场出货声音仍在，贸易商少量套盘交易，下游休假，几无成交，市场成交一般。行业方面，中国特钢企业协会不锈钢分会公布的统计数据显示，2015年我国不锈钢粗钢产量达到2156.22万吨，同比下降0.60%，这是自2008年以来首次下滑。其中含镍量较高的300系不锈钢产量为1126.54万吨，同比增长3.68%，所占份额为52.25%，同比上升2.16个百分点。盘面上看，假期临近、交投明显清淡，前期镍价涨速过快，近期回调的可能性加大，等待回调后的买入机会。

　　锡

　　周二沪锡震荡整理，持仓量、成交量减少。现货方面，今日国内现货升水扩大、为升水4130元-升水6130元，市场报价稀少，零星报价于104000-105000元/吨，早市有102000元/吨伟泰成交，成交淡静。盘面上看，前期受减产消息提振，锡价涨速过快，近期或持续震荡调整走势。

　　钢材

　　周二螺纹钢期货主力合约价格弱势震荡，日成交缩量，尾盘大幅减仓收于1815。宏观方面，国家发改委：优先重点支持老区重大工程项目；央行1月三种货币政策工具操作累计投放超1.5万亿。行业方面，英国：反倾销税率微不足道，不会阻止进口增加；标普调降必和必拓评级，将力拓置于负面观察名单。现货方面，主导地区建材价格趋稳运行，市场成交清淡，商家陆续放假。北京大螺主流报价1780-1800元/吨；唐山三级抗震主流1950元/吨左右；上海地区建材主流报价1830-1860元/吨；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2000元/吨；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格1930元/吨左右。坯料方面，唐山钢坯主流价格稳至1540-1550元/吨。从基本面来看年前将整体呈现供需两弱的行情，操作上，延续震荡思路，主力合约关注1800-1830运行区间。

　　铁矿石

　　周二铁矿石期货主力合约价格呈现震荡走势，日成交清淡，尾盘减仓收至325.5。宏观方面，国家发改委：优先重点支持老区重大工程项目；央行1月三种货币政策工具操作累计投放超1.5万亿。行业方面，英国：反倾销税率微不足道，不会阻止进口增加；标普调降必和必拓评级，将力拓置于负面观察名单。现货方面，国产矿市场弱稳，成交平淡。目前迁安66%干基含税现金出厂420-430元/吨；枣庄65%湿基不含税现汇出厂410元/吨，莱芜64%干基含税承兑出厂455元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂285-295元/吨。进口矿方面，价格平稳，市场活跃度较低，采购量按需采购为主。目前青岛港61.5%pb粉主流报价在320元/吨；曹妃甸61.5%pb粉主流报价在335元/吨左右。年前基本面平稳运行，操作上，维持震荡偏强思路，主力合约关注330一线压力。

　　豆类

　　今日连豆盘油粕小幅收涨，市场交投放缓。本周为春节假期前最后一个交易周，市场走势趋于清淡。美豆整体仍处于运行区间内，市场消息面平淡，美豆出口依旧低迷，南美产区的天气仍存在一些变化，未来一周南美中部降雨频繁，对巴拉圭及阿根廷作物生长有利；除此之外，豆类供需基本面较为平静，我们认为美豆的低位盘整可能要持续至2月中旬，短期波动平台仍处在850-920美分之间。国内方面，连豆类走势偏弱，春节前交易节奏开始放缓，油粕比值2.3：1，经过一波反弹后开始回调。国内大豆市场交易活动进入倒计时，由于临近春节大部分市场主体都已陆续退市，剩余参与者也均在观望中进行最后的备货，对行情影响有限。我们认为豆一1605合约在春节前后将震荡偏弱的走势为主。豆粕现货报价稳中偏强运行，大多数地区现货挺价，成交十分清淡，大多饲料企业和贸易商备货基本结束，油厂将于初七、八恢复开工。港口油厂报价多数在2600-2650元/吨之间。油粕比值处于震荡走弱，操作上，节前最后一周，豆类空仓或持有部分买油卖粕套利单。

　　白糖

　　今日传闻称，国家近期将召开跨部门会议，研究打击食糖走私问题。显示出食糖走私问题已得到国家的重视，若走私能够得到严格控制，本年度国内食糖上涨的基础将仍然存在，否则若走私超过150-200万吨，糖价上行之路将十分艰难。今日该传闻对市场信心有一定的提振作用。目前国内主产区现货价格在5300附近持稳，糖厂继续下调的意愿不强，但节前销售清淡，现货行情短期将维持疲软难为期货市场提供上行动力，再加上外盘不断下跌，郑盘短期仍将处于弱势格局之中，关注后市5400一线能否得以收复。操作上，建议节前离场观望，中长线等待盘面企稳走好再入场建多，激进者可在5300-5400轻仓布局中长线多单。

　　PTA

　　受隔夜国际油价回跌的拖累，今日PTA主力期货价格弱势震荡，至上午期货收盘，PTA主力期价收于4336元/吨，较昨日结算价下跌34元/吨，跌幅0.78%。现货市场价格伴随期价走弱，逸盛港口自提报盘下调至4220元/吨，买入价下调至4070元/吨，下游企业买兴有限，仍存在个别下游聚酯企业销售原料的现象，成交重心较昨日有所降低，成交方向以贸易商为主，成交量较昨日有所增加，但均为远期交割。截至上午期货收盘，现货市场公开的成交在4245元/吨自提（3月）、4190元/吨自提（2月底）。

　　国际油价震荡剧烈，临近春节，聚酯检修力度大，预计月底聚酯开工61.9%附近，而PTA前期停车产能将陆续重启，PTA库存将增加，供需面偏弱。盘面加工费缩窄至500元附近，继续压缩空间要视成本而定。PTA期价震荡区间参考4300-4450元。观察9-5价差变化，关注PX价格变化。

　　LLDPE

　　今日塑料期货低开高走，开于8375，收于8465，成交量增88876至100.8万手，持仓量减54至75.1万手。现货方面，今日PE市场价格横盘整理，多数变动不大。线性期货低开震荡后上扬，但临近春节，业内人士多已无心恋战，陆续离市休假，整体成交情况欠佳。华北地区LLDPE价格在8600-8750元/吨，华东地区LLDPE价格在8800-9000元/吨，华南地区LLDPE价格在8900-9100元/吨。盘面看，目前均线系统呈多头排列，MACD敞口向上延伸，为偏多形态，但临近长假，下游企业多数放假，预计行情波动幅度不大，以震荡为主。

　　PP

　　今日PP期货低开高走，开于6096，收于6189，成交量增24.1万手至133.7万手，持仓量减3448至64.9万手。现货方面，今日国内PP市场行情整体趋稳，价格波动幅度在50元/吨左右。虽然部分石化出厂价继续调涨，加大对货源成本支撑，但由于下游工厂陆续放假，贸易商出货不畅，报价跟涨受限。下游工厂补仓多数已结束，采购基本停滞，市场交易活动持续减少，交投气氛冷清。今日华北市场拉丝主流报价在6250-6350元/吨，华东市场拉丝主流报价在6350-6450元/吨，华南市场拉丝主流报价在6550-6750元/吨。盘面看，目前均线系统为多头排列，MACD敞口向上延伸，为偏多走势。但临近春节，下游工厂放假，价格难有大的波动，预计年前延续震荡。

　　焦煤焦炭

　　周二焦煤焦炭价格小幅波动，焦煤成交缩量，JM1605合约减仓3910收于558.5元/吨；J1605合约减仓1892收642元/吨。宏观方面，国家发改委：优先重点支持老区重大工程项目；央行1月三种货币政策工具操作累计投放超1.5万亿。行业方面，英国：反倾销税率微不足道，不会阻止进口增加；标普调降必和必拓评级，将力拓置于负面观察名单。现货方面，国内炼焦煤市场企稳，主产地山西柳林低硫主焦煤（A<11）600元/吨；河北邯郸主焦煤（A<10.5）630元/吨；山东枣庄1/3焦煤（A<8.5）495元/吨。进口炼焦煤市场价格平稳，澳峰景矿焦煤79元/吨；中挥发77.75美元/吨；半软68美元/吨。操作上，近期受钢铁、煤炭去产能的影响，对价格有所支撑，短期方向不明，维持震荡思路对待。



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