主题：银河期货商品策略汇总

2016年03月08日17:54 新浪财经
　　股指

　　今日股指开盘跳水，后来有所收复。地产，军工板块回调。消息面，2月我国进出口总值下降15.7% 出口大降20.6%，衰退型顺差可能会继续存在。目前看市场的心态，向上冲比较着急，但是后继乏力。近来的反弹也算是两会行情，需求侧稳增长放到了更加重要的位置，减税，大财政基建，宽松信用等，都是之前没有预期到的。但目前来看，经济的疲弱，企业的困难，还是压制着市场，经过去年股灾之后，市场对概念的追捧程度远不如以前。关于注册制，可能推后，但是13五规划写了要创造条件实施。关注12日证监会新任主席是否会有别的表态。总体震荡把握，操作上，回调买入，急涨急跌时观望为主。

　　铜

　　继前日冲高回落后，周二国内铜价继续回落。当天整个有色市场表现不佳，商品市场狂燥的多头人气也受到影响。现货市场上，现货贴水收窄15元，为贴150-贴70元，铜价下跌后，部分下游逢低入市买盘略增，考虑到目前消费旺季的迹象刚刚有所体现，估计短内铜价还会遇到支持。最新消息，中国2月未锻造铜及铜材进口量为42万吨，同比大幅提升48.7%，前两个月进口量达到86万吨，同比大幅提升23.33%或16万吨，中国进口增长过快令国内供应一直充足，这给国内市场形成压力，最近中国进口窗口关闭，周二进口亏损超过千元。从技术上看，铜价仍处于高位震荡，我们等待反弹结束迹象出现。

　　铝

　　周二沪铝窄幅整理，维持震荡偏强态势，成交、持仓变动不大。行业方面，中国海关总署周二公布的数据显示，中国2月未锻造铝及铝材出口量为280，000吨，低于1月的380，000吨，同比亦大幅减少33.9%。由于沪伦比值大幅自去年11月后大幅走高，使得国内铝材出口利润空间收窄，外加关税贸易摩擦增多，使得铝及铝材出口有所下降。现货市场，上海成交集中11250-11260元/吨，贴水50-40元/吨；低价现货被迅速消化，中间商低价补货意愿强烈，但持货商挺价惜售，导致中间商低价补货困难；另无锡、杭州与上海价差基本消失，都显示出市场消费相对强劲。出口量小幅减少并不会使得铝价受到太多影响，供给侧改革持续推进以及成本端推升，外加消费端表现相对抢眼，我们认为铝价仍有反弹空间。

　　锌铅

　　周二沪锌铅震荡走低，持仓量明显减少，成交保持活跃。宏观方面，海关总署数据显示2月份，我国进出口总值1.43万亿元，下降15.7%。其中，出口8218亿元，下降20.6%，降幅远超预期；进口6123亿元，降幅缩窄至8%，经济数据再度不乐观。国内现货0#锌现货贴水100-80元，进口锌贴水160-140，期价下跌引起贴水幅度缩窄，冶炼厂出现惜售情绪，下游采购增多；1#铅成源对1603贴水20元/吨，1#铅现货明显偏弱，下游接货不力。沪锌回调后锌现货贴水略有缩窄，且下游入市增多，显示消费端未太过低迷；而锌矿供应缩减较为确定，中期供需改善将持续给予锌价支撑，短期多空分歧持续，沪锌延续高位整理；沪铅随跟随外盘小幅走高，但现货端明显难有支撑，价格或仍有向下空间。

　　镍

　　继隔夜大幅冲高回落后，周二沪镍继续大幅下行。现货方面，贴水扩大370到贴水1320-720元，镍价大幅回调，下游恐价格 继续下跌，鲜有接货。LME镍的库存仍然处于高位，高达44.5万吨，占全年产量200万吨的23%，巨大的库存量成为镍价最大的压 力。从技术上看，短期内镍价仍有于70000-75000元震荡的可能。鉴于镍价在高位会导致生产商复产和保值愿意增强，我们等待 高位沽空的机会。

　　钢材

　　周二螺纹钢期货主力合约价格延续涨停走势，rb1605尾盘收于2194。宏观方面，统计局：城镇登记失业率约4.1%，零就业家庭基本消除；2月我国进出口总值下降15.7%，出口大降20.6%。行业方面，2016年2月我国出口钢材811万吨，同比增长4.0%；1-2月钢材累计出口1785万吨，同比下降1.3%；2月，我国进口铁矿砂及其精矿7361万吨，同比增长8.3%；1-2月累计进口铁矿砂及其精矿15580万吨，同比增加6.3%。现货方面，国内建材市场价格延续上涨态势，成交较前几日有所放缓。北京大螺主流报价2350元/吨，涨100；唐山三级抗震主流2550元/吨，涨200；上海地区建材主流报价2420-2480元/吨，涨150；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2530元/吨；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2550元/吨左右。坯料方面，唐山钢坯价格涨120至2260元/吨。宏观政策方面与基本面产生共振，短期看涨情绪将持续，操作上，多单可继续持有。

　　铁矿石

　　周二铁矿石期货主力合约价格延续涨停态势，i1605尾盘收于423。宏观方面，统计局：城镇登记失业率约4.1%，零就业家庭基本消除；2月我国进出口总值下降15.7%，出口大降20.6%。行业方面，2016年2月我国出口钢材811万吨，同比增长4.0%；1-2月钢材累计出口1785万吨，同比下降1.3%；2月，我国进口铁矿砂及其精矿7361万吨，同比增长8.3%；1-2月累计进口铁矿砂及其精矿15580万吨，同比增加6.3%。现货方面，国产矿主产区价格进一步上涨，出货较好，复产速度加快。目前迁安66%干基含税现金出厂500-510元/吨；枣庄65%湿基不含税现汇出厂445元/吨，莱芜64%干基含税承兑出厂495元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂285-295元/吨。进口矿方面，现货报盘大幅拉涨，多数贸易商封盘惜售。青岛港61.5%pb粉主流报价在500元/吨左右；曹妃甸61.5%pb粉主流报价在485元/吨左右。现货支撑较强，贸易商看涨情绪发酵，操作上，多单继续持有，今晚铁矿涨停板8%，注意风险。

　　豆类

　　今日连豆类开始回落，豆粕率先回调，油粕比再度走强。从近几日美豆类的表现可以看出，豆类价格当前处于阶段性波动区间下沿，下方支撑明显，市场的反弹动能来源于外部市场，供需基本面较为平静。周三美国农业部将公布3月供需报告，预计本次报告对数据调整的空间仍不大，市场关注度在3月末播种面积预估上。美豆短期波动平台仍处在850-900美分之间，下方支撑850-860美分一线。国内方面，连豆类回落，豆一横盘震荡，豆粕大跌令油粕比值反弹。目前，黑龙江高水分余粮占比大，随着天气变暖，保管难度增加。且今年国储大豆可能进行低价抛售，市场走势预期偏弱；短期龙江大豆价格继续下调，内蒙、吉林等地价格可能较为坚挺。豆粕方面，今日国内豆粕现货价格大多小幅下跌，个别地区维持稳定，跌幅在10-30元/吨。连粕期价冲高大幅回落，市场悲观情绪延续，远月进口大豆到港量庞大，成本较低，并且养殖业恢复缓慢需求有限。豆粕短暂反弹后再度回落，预计下行空间有限，中长期仍维持弱势运行为主。操作建议：豆类谨慎参与，买粕卖油套利单继续持有。

　　白糖

　　郑糖8日震荡下滑，主力合约1609下滑至5400一线附近。国内现货价格今日稳中有降，日照加工糖报价进一步下调至5380元/吨，鉴于北方销区供应压力及注册仓单较多，郑糖当前更多的是反应出北方加工糖的价格水平，日照价格的连续下调显示销售的不乐观，扣除北方库90-200的升水，期货盘面面临压力较大。此外，持仓方面，混沌10万多手的多头持仓也令人担忧。尽管印度白糖3月流入缅甸量开始减少，显示出打私效果的利好信号，但此前一二月份进入缅甸囤积的糖也不少，走私糖的威胁仍然存在，仍需要政府维持严打措施不放松，对国内市场的影响效果仍需时间验证，北方库存也还需要时间消化。郑糖市场目前存在的风险较大，建议多单离场暂观望为宜，关注现货量价情况。

　　LLDPE

　　今日塑料期货低位震荡，开于9045，收于9020，成交量减33.5万手至136.2万手，持仓量减54384至47.2万手。现货方面，今日PE市场价格涨跌互现，华北和华东个别线性和高压价格松动50-100元/吨，个别低压略高50元/吨；华南各品种价格分别小涨50元/吨左右。线性期货低开大跌，但部分石化仍继续拉涨，市场交投混乱，商家随行谨慎报盘。终端需求延续疲软，补仓积极性偏弱，实盘成交难有改观。华北地区LLDPE价格在9050-9150元/吨，华东地区LLDPE价格在9000-9300元/吨，华南地区LLDPE价格在9250-9350元/吨。盘面看，目前均线系统为偏多排列，但MACD指标纠缠，上行乏力。近期预计延续偏强震荡。

　　PP

　　今日PP期货低位震荡，开于7074，收于7056，成交量减29.7万手至205.4万手，持仓量减43764至45.1万手。现货方面，今日国内PP市场行情延续涨势，价格多数上涨100元/吨。石化华中、华南、中油华南等出厂价继续调涨，加大对货源成本支撑，商家继续跟涨出货。由于早间期货低开下行，业者心态谨慎，出货积极性明显提高。下游工厂仍适度采购，实盘观望心态加重，成交量有所下滑。今日华北市场拉丝主流报价在6800-7000元/吨，华东市场拉丝主流报价在7000-7200元/吨，华南市场拉丝主流报价在7050-7250元/吨。盘面看，目前均线系统为多头排列，MACD红柱变长，为偏多形态，近期预计延续强势。

　　焦煤焦炭

　　焦煤焦炭未封住涨停，JM1605合约增仓5780手收于622.5元/吨；J1605合约减仓15102手收752元/吨。宏观方面，中国2月出口同比下降20.6%远超预期，进口降幅缩窄至8%。行业方面，2016年2月我国出口钢材811万吨，同比增长4.0%；1-2月钢材累计出口1785万吨，同比下降1.3%。现货方面，国内炼焦煤市场企稳，主产地山西柳林低硫主焦煤（A<11）600元/吨；河北邯郸主焦煤（A<10.5）630元/吨；山东枣庄1/3焦煤（A<8.5）495元/吨。周一，钢材、钢坯延续疯涨态势，钢坯继周末上涨240元/吨后，今日继续上涨100元/吨，报2130元/吨；铁矿成交价亦上涨80元/吨左右，日钢钢铁二级冶金焦到厂价上提30元/吨，省内700，省外710。操作上，夜盘，煤焦直接封死涨停，日盘，煤焦涨停被瞬间打开，且快速走低，显示煤焦做多仍较为谨慎，尾盘在铁矿带动下，虽冲击涨停，但并未封住，夜盘可关注冲高回落的短空机会。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。