主题：银河期货商品策略汇总

2016年03月10日18:08 新浪财经
　股指

　　今日股指走弱，军工，券商，煤炭，银行地产跌幅均超过2%，仅食品饮料不跌。CPI走高，创20个月新高，引发通胀预期，不利于股市。目前来看，经济的疲弱，企业的困难，还是压制着市场。从相关的商品来看，稳增长的刺激更多可能还是停留在预期阶段，实际拉动效应较小，仅仅是一线和部分二线城市房价涨幅高，这也从另一方面说明了没有好的项目，资金都去投机了。从去年几次股灾以来，市场对于各种概念能够持续发酵的时间越来越短，稳增长对股市的带动可能也就这样了，上涨动能不足。关于注册制，可能推后，但是13五规划写了要创造条件实施，今年人大也将要修改证券法。关注12日证监会新任主席是否会有别的表态。总体震荡把握。

　　铜

　　周四铜市交投冷淡，铜价位于5日均线以下窄幅波动。周四中国公布的2月CPI同比增长2.3%，创2014年7月来新高，这与天气、春节和基数有关，PPI降幅继续收窄，为4.9%。现货市场消息，国内现货贴水仍然维持在贴110-贴60元，下游继续入市采货，但购买热情与成交量较昨明显降温。目前处于消费旺季，部分行业回暖，但整体情况仍然不佳。消费上消息，2015年下半年出台新增农村电网改造升级近千亿元投资项目和加快推进全国配电网建设改造工作，今年上半要完成去年下半年增加的项目。供应上消息，秘鲁1月铜产量同比大增40.6%，受助于Antamina矿场、嘉能可的安塔帕凯矿场等产量增加，且中国五矿集团旗下Las Bambas矿场开工生产，此前该公司称该矿会在本年1月达到全产能，Las Bambas于去年12月开始试运行，预计本年产量为25-30万吨，该矿1月产铜7，399吨。从技术上看，我们倾向于近期铜价仍会有支持。近期关注铜价能否回到5日均线之上。LME在4950美元，国内为37800元。

　　铝

　　周二沪铝窄幅波动，全天成交不活跃，持仓小幅下滑。行业方面，印尼桑马斯摩卡公司一期100万吨氧化铝项目计划10月开工，年产能200万吨，南山铝业(6.600, -0.25, -3.65%)将获得一定量铝土矿配额。目前，中国在印尼有明确行动建氧化铝产能近500万吨，将在未来降低企业氧化铝成本，对远期铝价形成一定压力，但产能现阶段并没有多少，目前影响有限。现货市场来看，今日上海成交集中11190-11200元/吨，平水到升水10元/吨；持货商挺价惜售，中间商和下游企业积极主动接货，现货价格对期铝由贴水转平水至升水，现货市场表现偏强。在强有力的现货消费支持下，铝价下方空间显然不大，我们倾向于铝价仍有反弹空间，关注逢低介入机会。

　　锌铅

　　周二沪锌铅窄幅整理，成交量有所下滑，市场趋于谨慎。今日国内公布数据显示，2月CPI加速回升至2.3%，大幅高于预期的1.8%；同期PPI同比下降4.9%，但降幅在缩窄，整体经济仍不容乐观。供应面消息，秘鲁1月份锌产量下滑10%至102，250吨，去年同期为113，439吨，主要是属于嘉能可及泰克资源旗下的安塔米纳矿场的锌产量下滑。现货市场来看，今日现货0#锌报贴水90-贴70元，在价格回落后，下游增加采购，成交显活跃。在供应端缩减的背景下，下游逢低入市的迹象较为明显，随着消费旺季的逐步来临，依然对锌价形成较好的支撑作用。从技术上看，沪锌铅在下方分别获得支撑，短期内市场或延续高位震荡。

　　钢材

　　周四螺纹钢期货主力合约价格震荡走势，rb1605合约增仓放量，尾盘收于2131。宏观方面，2016年2月份工业生产者出厂价格同比下降4.9%；2016年2月份居民消费价格同比上涨2.3%。行业方面，2016年2月下旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢159.19万吨，比上期增加3.64万吨，增长2.34%；钢厂暂停出口报价，钢材出口严重受阻；越南对中国镀锌板进行反倾销调查；越南对进口钢坯和长材征临时保障措施税；日照钢铁项目2050热连轧工程开工。现货方面，国内建材市场价格涨跌互现，整体库存依然偏低。北京大螺主流报价2250元/吨，涨20；唐山三级抗震主流2450元/吨，降50；上海地区建材主流报价2300元/吨左右；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2430元/吨，涨50；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2370元/吨左右。坯料方面，唐山钢坯价格部分资源回涨70至2020元/吨。目前来看，短期受市场情绪影响期货价格波动较大，主力合约增仓放量上涨，短期或延续强势格局，操作上需谨慎，建议空单做好严格止损，未建仓投资者以观望为主。

　　铁矿石

　　周四铁矿石期货主力合约价格高位震荡，i1605合约增仓缩量，尾盘收于439。宏观方面，2016年2月份工业生产者出厂价格同比下降4.9%；2016年2月份居民消费价格同比上涨2.3%。行业方面，2016年2月下旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢159.19万吨，比上期增加3.64万吨，增长2.34%；钢厂暂停出口报价，钢材出口严重受阻；越南对中国镀锌板进行反倾销调查；越南对进口钢坯和长材征临时保障措施税；日照钢铁项目2050热连轧工程开工。现货方面，国产矿主产区价格平稳，钢厂采购略显谨慎。目前迁安66%干基含税现金出厂500-510元/吨；枣庄65%湿基不含税现汇出厂525元/吨，涨30，莱芜64%干基含税承兑出厂，575元/吨，涨30；北票66%湿基税前现汇出厂285-295元/吨。进口矿方面，港口价格暂稳。青岛港61.5%pb粉主流报价在460-470元/吨；曹妃甸61.5%pb粉主流报价在465元/吨左右。目前来看现货价格相对坚挺，主力合约仍较大幅度贴水现货，尤其近月合约下跌动能不足，短期或延续强势，操作上，建议多观望，不宜操作。

　　豆类

　　今日连豆类收跌，虽然隔夜美国月度供需报告无意外，市场呈中性影响，但全球供应充足的事实不可改变，未来行情走势依旧承压。报告显示，2015/16年度美国大豆压榨量下调1000万蒲至18.70（上月18.80），期末库存上调1000万蒲至4.60亿蒲（上月4.50）；2015/16年度美国大豆产量、出口量与上月持平，巴西产量1亿吨（上月1亿吨），阿根廷产量5850万吨（上月5850万吨），均与上月持平。另外，中国进口量上调150万吨至8200万吨（上月8050万吨）。本次报告中美豆库存因压榨调低而略升高，报告未有意外，呈中性影响。市场关注重点在3月末播种面积预估上，美豆短期波动平台仍处在850-900美分之间，下方支撑850-860美分一线。国内方面，连盘豆类收跌，油粕比值仍处于高位震荡反复。东北大豆价格多数地区保持稳定，市场成交清淡，尤其在黑龙江地区，目前市场主流收购报价3600-3700元/吨，市场优质优价局面尤为明显。龙江局部地区粮点暂停收购商品豆，以消耗库存为主，因为近期外销不畅，粮商收购与出货均面临压力。豆粕方面，国内油厂开工率超高，进口大豆供应充裕，而生猪等养殖市场存栏量偏低，无法带动饲企采购需求，多地豆粕消售速度依旧缓慢。随着远期进口大豆及豆粕生产成本继续趋降，国内豆粕市场仍有回落空间。操作建议：豆类谨慎参与，买粕卖油套利单继续持有。

　　LLDPE

　　今日塑料期货高开低走，开于9280，收于8880，成交量减21.3万手至117万手，持仓量减90016至46.5万手。现货方面，今日PE市场价格盘中震荡，华北部分线性和低压货少价格略高50-100，其他大区弱势整理为主，跌幅50元/吨。石化价格高位坚挺，市场受支撑，部分价格稳中略高，但商家出货不畅，小幅松动居多。终端需求延续疲软，补仓积极性偏弱，实盘成交难有放量。华北地区LLDPE价格在9000-9200元/吨，华东地区LLDPE价格在9000-9250元/吨，华南地区LLDPE价格在9150-9300元/吨。盘面看，目前均线系统仍为多头排列，但MACD绿柱变长形成死叉，近期可能有回调。

　　PP

　　今日PP期货高开低走，开于7211，收于7082，成交量增81606至226.5万手，持仓量减10154至43.6万手。现货方面，今日国内PP市场价格多数上涨，期货高开高走，加之石化华东、华中等配合涨价，提振业者心态，商家报价走高。但下游厂家接货较周初明显逊色，成交一般。今日华北市场拉丝主流报价在6900-7000元/吨，华东市场拉丝主流报价在7100-7250元/吨，华南市场拉丝主流报价在7100-7200元/吨。盘面看，目前均线系统仍为多头排列，但MACD红柱变短，上行动力减弱。

　　焦煤焦炭

　　周四焦煤焦炭价格延续弱势，焦煤成交较为活跃，JM1605合约减仓2138收于601元/吨；J1605合约增仓9482收727元/吨。宏观方面，2016年2月份工业生产者出厂价格同比下降4.9%；2016年2月份居民消费价格同比上涨2.3%。行业方面，2016年2月下旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢159.19万吨，比上期增加3.64万吨，增长2.34%；钢厂暂停出口报价，钢材出口严重受阻；越南对中国镀锌板进行反倾销调查；越南对进口钢坯和长材征临时保障措施税；日照钢铁项目2050热连轧工程开工。现货方面，国内炼焦煤市场企稳，主产地山西柳林低硫主焦煤（A<11）600元/吨；河北邯郸主焦煤（A<10.5）630元/吨；山东枣庄1/3焦煤（A<8.5）495元/吨。周三，钢材、钢坯现货大幅回调，钢坯单日下跌幅度达200-240元/吨，报1860元/吨；铁矿现货亦大幅下跌，连云港(4.820, -0.12, -2.43%)最低成交价430元/吨。煤焦现货则表现平淡，前期仅个别地区上调20-30元/吨，其他地区暂观望。操作上，煤焦仍是产业链内最弱的品种，上涨动力明显不足，由于螺纹、铁矿仍然偏强，导致煤焦深跌难度较大，短线以震荡思路对待。



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