主题：PTA宜谨慎追多 相比其他化工品走势偏弱

2016年03月14日04:10 中国证券报-中证网
　 □本报记者 张利静

　　 3月初，PTA期货曾一路大涨。上周，在3月8日至3月10日大幅下挫之后，3月11日，PTA期货再度止跌回升，小幅上涨。截至上周五收盘，PTA主力1605合约报4654元/吨，较前一日收盘价上涨26元/吨或0.56%。

　　 有市场人士认为，3月初，PTA期货表现强势，可能是受“再生PET禁止出口”的市场传言影响。但目前并未有具体政策或措施出台。更多分析人士认为，在基本面没有新的矛盾情况下，PTA期货当时大幅拉涨更多应是受市场多头氛围提振所造成的补涨行为。

　　 方正中期期货能源化工分析师梁家坤表示，纵观节后化工品期货表现，PTA维持低位震荡，相比其他化工品走势偏弱。

　　 美尔雅(16.230, -0.12, -0.73%)期货能源化工分析师徐婧分析表示，化工品市场当前多头氛围较好，主要受两点因素影响。一是MEG领涨聚酯产业链，提振了市场信心。春节后，MEG市场价格重心持续抬升，国内MEG价格重新站上5000元/吨一线，价格走势较为强劲。这主要得益于其年后的低位库存因素支撑。近期MEG港口库存保持降低的趋势：华东主港MEG总库存约为72万吨，其中宁波为9万吨，上海4.5万吨，张家港38.5万吨；太仓及常熟地区为15万吨，江阴为5万吨左右。

　　 另一方面，徐婧表示，2月29日市场所关注的ACP谈判结果好于预期，在一定程度上支撑了PTA价格。

　　 从PTA自身的基本面来看，年后PTA装置故障频出，使得其供给端有一定的收缩，而随着下游聚酯及织造行业的陆续复产，涤丝产销逐步回暖，价格不断抬升。这对PTA期价构成温和支撑。

　　 对于“再生PET禁止出口”的消息炒作，徐婧表示，这不能成为市场上涨的主要原因。她表示，近年随着再生化纤发展速度的放缓，我国再生PET的进口依存度在不断降低，再生PET的进口量也在逐步缩减，因此，在低油价的大背景下，进口增速放缓甚至下降将成为新常态，禁止废PET进口的消息对PTA期价影响幅度有限。

　　 梁家坤认为，从上游来看，一方面，当前原油依旧处于供大于求，原油库存持续增长。没有明确的减产计划出台，原油很难走出底部区间；另一方面，近日PX价格供应充裕，对PTA价格支撑不强。从需求来看，年后下游聚酯负荷稳步提升，但目前供应继续过剩。江阴汉邦220万吨新装置目前处于准备阶段，预计在3月底前后投入商业运营，后期PTA供给压力依旧较大。

　　 展望后市，梁家坤表示，此前，央行降准等因素提振国内商品期货多头情绪，PTA受前期滞涨影响，虽然表现强势，但PTA基本面未出现明显好转，谨慎追多。



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