主题：“看好”中国平安业绩佳

截至10月末，A股四家上市险企全部公布了2015年前三季度业绩。总体上看，四家公司寿险保费收入在降息周期中维持稳健增长，业务渠道结构均有所改善；财险保费有升有降，但综合成本率得到有效控制，呈现稳中有降趋势。投资规模较年初有较大规模增长，但是总投资收益率因资本市场波动受到影响，但全年预期收益率依然好于上年。

　　近期由于离岸人民币汇率扰动、宏观经济疲软、以及资本市场改革未达预期导致大盘系统性风险加剧。保险股股价随大盘而落，以致板块估值大幅下挫，但是华融证券认为保险行业不论是从政策面还是从基本面都迎来了最好的发展时期，因此继续维持行业长期“看好”评级。



　　3月18日，保监会发布《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》。《通知》对中短存续期产品的销售提出过渡期要求，存续期限不满1年的中短存续期产品应立即停售；在1年以上且不满3年的产品销售规模在3年内按照总体限额的90%、70%、50%逐年缩减，3年后控制在总体限额的50%以内。按照《通知》规定，保险公司中短存续期保险产品年度保费收入应控制在公司投入资本和净资产较大者的2倍以内。

　　港股方面，平保(02318.HK)早前公布去年业绩符预期，新业务价值保持逾40%增长，偿付能力充足率亦达195.4%，反映业务稳健，是攻守兼备的股份，值得投资者留意。大和指，平保寿险保费收入质素维持良好，重申买入评级，目标价则由48元升至50元。

　　麦格理指，平保去年业绩强劲，业务有核心增长动力，料今年业绩仍良好。该行认为平保价值仍被低估，维持“优于大市“评级。


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