主题：南华期货工业品策略汇总




2016年04月05日17:41

品种简析 策略建议 基金属

美联储耶伦鸽派言论之后，打压美元走软，非农就业增幅靓丽还不足以改观市场对放缓加息步伐的预期，美元冲高回落或将提振基金属。人民币有小幅贬值倾向，铜锌内外比值有回升动力。

伦铜现货升水回落，库存持续下降到近两年最低位附近，在4850下方空间或有限。沪铜贸易升水已跌至近两年最低位，进口可能已大幅放缓，未来境内供给压力有望逐步减轻。现货贴水有缩减迹象，沪铜0-3价差收窄走平进入去库存阶段，沪铜在37000下方空间或有限。

伦铝现货贴水走宽不稳，注册仓单近期持续大幅减少，可能在1500附近已企稳。当前受消费旺季以及交割铝锭仓单短缺影响，沪铝近端上冲强劲，但在11500上方沪铝contango结构不仅收窄还转为back结构进入去库存阶段，短期关注能否继续上冲在12000附近形成一个阶段抛空机会。内外比价已有高位回落倾向。

伦锌现货升水转回贴水稍走宽，年度锌精矿加工费下调可能不及预期，伦价冲高1800上方后或依然有压力。沪锌社会库存有所减少但还在高位，短期看沪锌主力14500上方还有压力，但近期现货贴水有缩减迹象，在14000附近的趋势支撑较好。

伦镍现货贴水回撤近期走阔到低位，1月份全球镍矿产量回升到预期平衡以上，短期看伦镍底部震荡的时间可能还要加长，不过跌破8500后收高下方空间可能不大。产业链成本通缩传导已处于极值区域，沪镍主力66000附近的底部应该难以无底线下破。短期沪镍可能还需在70000下方震荡。

策略建议：沪铜站稳37000上方做多，沪镍70000下方逢低轻仓做多。铝内外比值7.8-7.9继续正套操作。


贵金属
今晚21：45公布3月服务业PMI，预期51.2，前值51；22：00公布3月ISM非制造业综合指数，预期54.2，前值53.4，同时公布2月职位空缺，预期5490，前值5541。以上数据若大幅高于预期一般利空金银，反之利多。上周五非农数据较好，金银大跌，但今天白天金银均大幅上涨，晚间金银或区间内震荡，不建议追涨。 晚间或震荡，中线偏空，建议逢高做空

螺纹钢
螺纹主力今宽幅震荡。开盘2207，最高2209，最低2152，收盘2194，涨1.25%，成交778万手。现货方面，午后唐山普方坯报价2060（30），上海地区螺纹报价2370（20）。现货市场成交较为活跃，假期钢价拉涨明显，市场信心进一步增强。当前来看，钢材下游需求回暖明显，3月PMI指数出现明显好转，且钢材库存较往年相比仍处于相对低位，同时，随着唐山世园会日期临近，钢厂限产或成为现实，在市场低价资源逐渐耗尽之际，钢材价格重心必将上移。我们认为，短期期螺价格有进一步上涨动力，操作上看，多单可继续持有。
多单继续持有。


铁矿石
铁矿主力今震荡走低。开盘388.0，最高389.0，最低372.0，收盘382.0，跌0.78%，成交334万手。现货方面，普氏铁矿石价格指数55.1（0），日照61.5%澳产铁矿报价405（0）．上周铁矿整体表现偏弱，高炉开工率出现较大幅度下降，检修量有所提升，同时，港口库存增加312万吨，下游钢材价格的强势并没有带动铁矿价格的进一步反弹，在下游需求放缓的节奏下，短期我们认为出现钢强矿弱的局面概率增大，操作上，建议观望或轻仓试空，待趋势确认再加仓跟进。在黑色产业内部，可继续关注多螺纹空铁矿的套利策略。
轻仓试空。


玻璃

从近期生产企业出库看，大部分地区僵持为主，部分地区生产企业库存略有上涨。前期华中市场降价后，对华东、华南市场影响比较大，也对沙河玻璃向河南地区和部分湖北地区销售起到了制约的作用。值得注意的是近期京津冀地区生产线连续减少，对缓解本地市场供需矛盾有积极的作用。

技术面看，09合约在930附近陷入震荡，方向暂不明朗，操作上建议暂时观望。


动力煤
四大煤企维稳沿海煤价，坑口地区面煤价格有所上涨暂时对港口煤价有所支撑，但下游电厂实际需求不佳，后期港口煤价或将继续面临下调的风险。而坑口地区块煤整体销售情况不佳，导致部分煤企在上周末继续回调，在库存继续攀升的压力下不排除有继续调整的动作存在。 操作上短期建议暂时观望。

原油

上周国际油价大跌，节日期间外盘继续大幅下挫，目前油价已经抹掉今年涨幅。由于伊朗明确表示产量回归到400万桶/天之前不会考虑减产，沙特阿拉伯副王储表示，沙特只会在伊朗和其它国家效仿“冻产”的情况下才冻结其石油产量，产油大国冻结产能协议目前看来基本宣告破产。35美元是目前的关键支撑位，如若下破则看30美元。

空单继续持有


LLDPE

受节日期间外盘原油大幅回落影响今日L1609下跌0.98%收于8580，华东地区LLDPE价格在9500-9700元/吨，石化库存回升到84.5万吨，青岛地区农膜价格维稳，地膜需求略有转弱，双防膜10600-10700元/吨，地膜价格报9800-10000元/吨。技术面上KDJ指标转弱，预计近期有回调需求，关注后市农膜需求状况。8500一线做多。

8500一线做多


PP

PP1609今日下跌0.39%收于6965，石化企业库存的显著增加，港口库存下降趋势仍然非常明显，贸易商库存环比小幅增多，中煤蒙大PP、PE装置原计划4月份投料试产，但目前厂家对外消息说法不一：一方表示因水质原因会推迟开车，另一方则表示4月份会开车。因此蒙大4月份能否开车目前尚不能确定。关注未来几周石化企业集中检修能否如期而至，前期多单继续持有。

前期多单继续持有


PTA

受到原油大幅下挫影响，PTA1609今日大跌2.77%收于4768，PX价格受到原油影响有所回调，内盘PTA上涨100元/吨到4715元/吨，PTA开工率下降1%到65%，台化兴业120万吨产能3月31日起开始停车检修20天左右，汉邦石化2#220万吨产能3月15日开始投料一条110万吨线后正常运行，3月25日装置故障停车，初定4月中下旬重启，但不确定性较大。目前供应偏紧，期价下跌主要受到原油大跌影响。预计后市PTA1609运行区间4700-4900。

4700-4900区间操作


天然橡胶

RU1609今日大幅上涨2.63%收于11720，持仓增加22896手。第一商用车网日前获悉，国内重卡市场3月份共销售各类车辆约7.2万辆，比去年同期的67699辆增长6%，环比今年2月（34942辆）大幅上涨106%。泰国原料价格继续上涨，外盘报价跟涨。技术面上，KDJ走好，MACD绿柱缩小。今日收盘在最高点，多头做多热情高涨。建议前期多单继续持有。



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