主题：银河期货14日收评汇总




2016年04月14日17:11 新浪财经
　　铜

　　周四铜市交投冷淡，继昨日大幅冲高受阻后，铜价表现偏弱。环顾周边市场，前期涨势强劲的黑色等品种纷纷出现见顶迹象，这使本来涨势就不强的铜市更缺少持续的反弹动力。回到铜市来看，现货仍为平水-升水50元，交割前的铜价未能继续扩大升水，相反期货当月合约与远月价差拉大到150元以上，反映出现货市场的疲软。最新数据显示，中国前2个月铜材产量同比增加8.5%，但考虑到去年前两个月增幅为2%，第四季度的增幅在15%以上，可见今年前2个月的增幅并不乐观。从进口比值来看，进口亏损扩大到500元附近，可见中国铜价偏高，进口受限，国内外库存的转变仍会继续。从技术上看，铜价仍阻于阻力位，LME为4900美元，国内为37500元，我们关注这两天铜价是否给出反弹结束的信号。

　　铝

　　周四沪铝小幅冲高回落后收于11960元/吨，成交减少但持仓变动不大。行业方面，中国铝业(4.630, -0.02, -0.43%)与印尼企业共同合作，开发位于印尼西加里曼丹的氧化铝冶炼厂；中铝将持有该项目49%的股权，该氧化铝冶炼厂的初始产能为100万吨/年，项目预计在2019年完工；华兴铝业二期100万吨氧化铝项目在山西吕梁建成投产。现货市场来看，今日上海铝锭报价平水至贴水20，贴水小幅扩大，由于需求端采购不积极，成交多集中于贸易商之间。中铝100万吨氧化铝项目建成投产，而3月份之前复产近280万吨，本月后期仍有新增80万吨，合计460万吨；氧化铝产能已快速恢复，成本端推升动能将减弱。现在来看，电解铝产能复产明显慢于氧化铝，目前仍未见大规模复产；电解铝结构性供应紧缺持续，近期延续震荡偏强，关注复产进度。盘面上看，沪铝在1.2万一线多空分歧加剧，短期价格仍有反复，或延续高位整理。

　　锌铅

　　周四沪锌铅高位回落，成交活跃且持仓继续增加。宏观方面，昨日央行通过开展中期借贷便利（MLF）操作向市场释放2855亿元流动性，降准预期减弱；今日市场情绪有所降温，前期表现强势商品多数冲高回落。现货市场来看，今日上午0#锌报价贴70-贴40，冶炼厂维持出货，下游刚需少量采购，畏高情绪依然较浓，现货持续贴水成交，现货端表现出一定压力。最新海外矿山季报数据显示，锌矿供应紧缺仍在持续，原料供应端缩减仍给予锌价支撑。但从目前国内精炼锌来看，上海、天津、广东库存合计近39.8万吨，远高于去年同期且较今年高点45万吨仅减少5万吨；原料供应紧缺未完全传导至精炼锌供应减少，国内精炼锌供需改善仍需要时间，锌价走高不可能一蹴而就，过程仍存反复。盘面上来看，沪锌在1.5万承压，随着市场情绪退温，或重回震荡整理格局；沪铅延续震荡偏强，多单暂继续持有。

　　镍

　　昨日镍价冲高回落后，周四沪镍在高位波动。现货方面，金川镍较无锡主力合约1605升水继续缩小200至400元/吨成交，俄镍较无锡主力合约贴水无变化仍为贴300-200元/吨。期镍高位受阻，现货升水较走低，贸易商逢高出货，但下游采购意愿较低，成交一般，由此可见现货市场对镍价信心不足。行业方面，在三月初镍价出现反弹时，广西银亿，吉恩镍业(10.130, -0.10, -0.98%)等部份镍企恢复电解镍生产，国内三月份镍铁产量也有明显增加，镍价的上涨带动国内镍企复产积极性，到目前这些镍企并没有减产信息传出，镍的供应面压力不减。目前宏观虽然氛围偏暖，但基本面情况仍未改善，我们预计后期镍价反弹将持续承压，操作上等待好的沽空机会。

　　钢材

　　周四螺纹钢期货主力合约价格高位调整，rb1610合约成交缩量，尾盘减仓收于2324。宏观方面，央行今日将进行400亿元7天期逆回购操作；财政部下达新增债券限额，债务率超100%区县无新增额度。行业方面，淡水河谷：世界最大铁矿石项目下半年投产，目前世界最大铁矿石生产项目S11D预计投产时间为2016年下半年，年产能为9000万吨；中国3月份出口煤炭127万吨，同比增加95万吨，增长296.88%，环比增加36万吨，增长39.56%。现货方面，国内部分主导建材市场价格继续上涨。北京大螺主流报价2840-2860元/吨；唐山三级抗震主流2900元/吨左右；上海地区建材主流报价2550-2580元/吨，涨40；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2820-2840元/吨；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2820元/吨左右。坯料方面，唐山钢坯价格稳至2280元/吨。今日南北市场出现分化，市场风险逐步积聚，从价格来看，主力合约大幅贴水现货，跌至接近钢坯价格，在现货无明显回调的情况下，做空需谨慎，操作上，短线交易为主，主力合约关注2300一线支撑。

　　铁矿石

　　周四铁矿主力合约价格冲高回落，i1609成交活跃，尾盘减仓收于417.5。宏观方面，央行今日将进行400亿元7天期逆回购操作；财政部下达新增债券限额，债务率超100%区县无新增额度。行业方面，淡水河谷：世界最大铁矿石项目下半年投产，目前世界最大铁矿石生产项目S11D预计投产时间为2016年下半年，年产能为9000万吨；中国3月份出口煤炭127万吨，同比增加95万吨，增长296.88%，环比增加36万吨，增长39.56%。现货方面，国产矿市场主产区价格较平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂520-530元/吨；枣庄65%湿基不含税现汇出厂475元/吨，莱芜64%干基含税承兑出厂525元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂350-360元/吨。进口矿方面，港口价格多平稳。青岛港61.5%pb粉主流报价在445-450元/吨；曹妃甸61.5%pb粉主流报价在445-450元/吨。目前现货价格达到60美金后矿山套保需求提升，盘面放量减仓，多空分歧加大，操作上，短线交易，主力合约关注410-430运行区间。

　　豆类

　　今日连豆类冲高回落，市场的连续反弹行情有所收敛。近期美豆延续强劲反弹走势，基本面的变化无法解释大幅度反弹。USDA4月供需报告呈中性略偏多，美豆期末库存受出口调高而略降低，几项数据基本符合预期，报告未有意外，单从数据来看，本次报告对市场的实际指引作用相对有限，由于近期供需基本面消息缺乏，故库存数据的下调对市场略有利多。阿根廷在收割期受降雨影响引发市场的担忧，但实际的影响预计有限。目前美豆站稳900美分，向上拓展反弹空间，在大豆播种开始前，期价预计将维持在900-1000美分区间波动。国内方面，连豆类跟随外盘反弹，油粕比值继续回落至2.49：1。北方大豆价格止跌回稳，受南方市场需求回暖带动，东北市场购销活跃度增加。黑龙江余粮已较前期明显下滑，据机构统计，黑龙江各地余粮普遍下降至20%附近。优质大豆价格下跌空间已经非常有限，未来价格或稳中趋强运行，但是高水分大豆短期虽维稳，但后期仍不乐观。豆粕方面，现货受外盘反弹带动继续上调，幅度在30-50元/吨左右，以益海集团为首二次调价，但市场成交未见明显放量。报价在2480-2520元/吨之间。本周油厂开机率大增，但美豆强劲上扬将使得到港压力显现时间延后，短线豆粕仍将跟盘反弹。操作建议：豆一基本面较弱，暂观望；豆粕低位多单可持有，做空油粕比套利单背靠2.62：1持有。

　　油脂

　　周四国内油脂午后探底回升，涨幅放缓。豆油1609收涨0.59%，报6166元/吨；棕油1609收涨0.58%，报5548元/吨；菜油1609收涨0.83%，报6062元/吨。现货方面，四级豆油出厂价普遍上涨20-50元/吨，报价区间6080-6450元/吨；港口24度棕油交货价大多上涨20-40元/吨，仅日照港(5.030, -0.01, -0.20%)持稳，报价区间5540-5650元/吨；四级菜油出厂价大多持稳，仅安徽、湖北等局部地区涨50元/吨，报价区间5850-6250元/吨。现货总体涨幅较昨日缩窄。外盘方面，CBOT豆类冲高回落，BMD毛棕油高开低走，午后回升。明日马棕油4月上半月出口数据将公布，关注其是否有所改善。整体上，近日油脂走势以跟随外围商品为主，关注今晚即将公布的美国3月CPI数据，或将左右商品整体涨势能否延续。基本面上，4月中下旬，进口大豆到港压力或将逐步凸显，油脂短期面临回调风险，但国内豆油及部分港口棕油库存偏紧的状态暂难改变，将限制其下滑幅度。建议多单谨慎持有，观望为主，不宜过分追涨。

　　PTA

　　PTA期货14日窄幅震荡后，尾盘增仓上扬。主力1609合约上涨108元/吨，或2.24%，报收4924元/吨，持仓量增加33万手至136.1万手，成交量减少45.9万手至206.8万手。目前基本面并未有新利多消息出现，没有装置意外检修，投机资金的轮动流入或是推动期价的走高主要原因，周边棉花价格的暴涨可能也有一定的带动作用。目前原油价格坚挺，PX处于集中检修期，上游成本的支撑作用较强，且现在PTA处于去库存的状况，这限制了PTA的下方空间。目前期货仓单及有效预报折货达到73.8万吨，仓单的生成短期将加剧现货市场供应紧张的状况，但5月交割日益临近，仓单压力仍不容忽视。下游市场上，目前聚酯原料行情震荡调整，当前聚酯厂家涤丝库存水平高低不一，多数贸易商对目前涤纶长丝操作相对谨慎，终端织造业采购时大幅补仓的动作相对不多，仍然按需采购为主。下游市场整体信心不足，聚酯工厂出货为主，对原料的跟涨意愿不强，这将制约PTA的上行步伐，再加上40美元之上的国际油价波动将加剧，PTA高位追涨的风险较大，建议短期观望为主。

　　焦煤焦炭





　　周四焦煤焦炭价格高位调整，焦煤成交缩量，JM1609合约增仓26992收于711元/吨；J1609合约减仓3276收913元/吨。宏观方面，央行今日将进行400亿元7天期逆回购操作；财政部下达新增债券限额，债务率超100%区县无新增额度。行业方面，淡水河谷：世界最大铁矿石项目下半年投产，目前世界最大铁矿石生产项目S11D预计投产时间为2016年下半年，年产能为9000万吨；中国3月份出口煤炭127万吨，同比增加95万吨，增长296.88%，环比增加36万吨，增长39.56%。现货方面，国内炼焦煤市场平稳运行，主产地山西柳林低硫主焦煤（A<11）520元/吨；河北邯郸主焦煤（A<10.5）590元/吨；山东枣庄1/3焦煤（A<8.5）500元/吨；山西临汾二级冶金焦出厂价510元/吨；太原准一级冶金焦出厂价610元/吨；河北唐山从本地采购准一级冶金焦到厂价770元/吨；江苏地区徐州二级冶金焦到厂价740元/吨；河南平顶山二级冶金焦车板价680元/吨。操作上，煤焦供应短缺形势较为明确，现货紧缺，反弹格局仍在，但短线有调整需求，谨慎操作。


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