主题：银河期货25日收评汇总




2016年04月25日16:28 新浪财经
　　铜

　　继上周末冲高回落后，周一铜价位于低位窄幅波动。本周二、周三美联储召开货币政策会议，估计维持利率不变，市场更加关注此后的利率动向。第一季度美联储推迟加息 ，这给大宗商品的反弹提供了时间和空间，但在全球经济仍是以美国最佳的背景下，未来美联储加息仍会是市场的压力，估计会后有关这方面的言论会再次成为市场的焦点。铜上面，周一现货贴水扩大10，为贴190-贴120元，从现货市场报道来看，铜价冲高回落后贸易商和下游均对后市看空，多以退场观望为主。来自供应方面的消息，现货加工费从3月以来小幅走高，目前为88-92美元，高于2月底的75-85美元，冶炼厂采购积极，考虑到今年新产能的释放多集中在第二、三季度，未来铜的供应仍有保证。从技术上看，铜价冲高回落，后市如下破38000元和3950美元，铜价将打开下行空间。交易上寻找好的沽空机会。

　　铝

　　周一沪铝震荡偏强，成交依然十分活跃，持仓量小幅减少。行业方面，印度韦丹塔集团旗下巴拉特铝业有限公司重启产能7.2万吨铝扎制品业务，该工厂于去年9月因铝价下降而暂停生产；印度对进口未锻压铝进行贸易保障措施调查，该国2015年进口量约43万吨。现货市场，上海铝锭贴水30元/吨至贴水10元/吨，持货商积极出货，接货意愿不高，贴水小幅扩大。现阶段来看，在下游消费旺季带动下，铝锭社会库存持续快速下滑，现货市场价格坚挺，长期在平水附近波动；供应端受制于政策等因素短期复产有限，供应相对紧缺的情况仍将持续一段时间，铝价整体维持偏强，后期持续关注电解铝企业复产情况。盘面上来看，铝价在大幅反弹后多空分歧加大，短期多头获利回吐风险在加大，操作上建议等待回落后低位买入。

　　锌铅

　　周一沪锌铅窄幅整理，成交相对低迷，市场热情逐步降温。宏观方面，今日人民币兑美元中间价下调222点报6.5120元，创自3月28日来最低；银行间利率全面走高，货币政策面临两难，宏观风险有所加大。现货来看，今日上海市场0#锌对沪期锌1606合约贴70~贴20元/吨，较周五贴水小幅收窄10元/吨，冶炼厂出货意愿偏低，下游观望情绪浓，整体成交不佳。周五上海期货交易所公布库存为267347吨，较之前减少仅1578吨，国内库存下滑速度持续偏缓，显示消费端表现乏力。目前国内精炼锌库存总量仍处于近年来高位，国内精炼锌供需改善预期有所落空，基本面对于沪锌反弹支撑有所不足。盘面上来看，沪锌在15000有支撑，短期价格仍将维持高位宽幅震荡；沪铅延续窄幅整理，涨跌幅度不大。

　　镍

　　继上周五夜盘回落后，周一沪镍窄幅波动。现货方面，金川镍由上周五升水100降低200，转贴水100，俄镍贴水扩大100至贴水500元，目前金川镍或因镍板盈利出货积极，再度压价出售，贸易商出货积极，但下游仍是适量采购，成交一般。期镍出现大跌后，现货价格仍持续走低，交易方面也显平淡，这表现出现货市场对镍价的信心不足。行业方面，目前已公布的四家企业淡水河谷、BHP、英美资源与south32，第一季度合计镍产量为11.4万吨，环比小幅下滑2.39%，同比增长5.54%，去年该四家镍企产量占到全球产量25%以上，其产量的增加表明今年全球主要镍生产商产量仍将扩增。目前镍价受累于供需乏力，库存高企，仍将处于弱势，操作上以沽空为主。

　　豆类





　　周一连豆类表现分化，豆一收涨，油粕弱势震荡。美豆电子盘延续回调，期价失守10美元关口后，短期仍将测试此位置，由于美盘的走强并不能完全体现出基本面的利多，故期价在回调时也较为犀利；从大豆自身来看，能传递给市场的利多依旧有限，当前美国玉米播种顺利令美豆播种面积增加的可能性降低，阿根廷的减产担忧可能会减少南美出口份额，进而增加美豆出口。目前美豆徘徊在1000美分关口，之前我们一直提醒在顺势看反弹的同时，仍需冷静考虑供需基本面的变化；所以从供需基本面来看，美豆近期的反弹过激，缺乏基本面的实质性利多配合，反弹缺少稳固性。国内方面，连豆类走势分化，油粕比企稳反弹。东北地区大豆价格整体上扬，龙江黑河、绥化、佳木斯等地价格普遍上调60-100元/吨，基层优质毛粮价格上调至3600元/吨附近；近期封港影响加之临储大豆暂没有拍卖，现货市场获得提振。豆粕方面，受美盘大幅回调影响，今日现货价格多地大幅下调80-100元/吨不等，港口油厂报价普遍在2560-2620元/吨之间；现货的回调及下游采购的谨慎令市场成交萎缩。操作建议：豆粕多单注意减持，油粕比套利可参考2.4-2.65：1区间参与。


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