主题：B指质优个股有望迎来估值修复期

　5月23日，B股指数小幅上涨，报收339.68点，上涨3.25点，涨幅0.97%，总成交额2.6亿美元，本周一B股指数延续上周势头，继续翻红；深证B股一路高走，报收1035.22点，上涨11.2点，涨幅1.09%，总成交额1.04亿港元。



　　有分析人士称，从上周盘面观察，大盘的强度呈现出了逐日转弱的状态，深层次的原因还是来自于资金缺乏信心而导致的资金流出。热点板块起来快、回得快恰恰是市场弱势的显著特征，这说明市场主要以场内存量资金博弈为主，而这些资金对市场的中期走势信心不足；另一方面，主要与相关政策消息有关，如最新披露的有关资管行业的三份重要监管文件有较大关系。虽然三份文件都只是内部修订稿或征求意见稿，尚未正式发布实施，但监管方向基本延续了严控金融产品杠杆、遏制金融风险的思路。在金融监管有趋紧的背景下，今年以来监管风险逐渐引起市场参与者的警惕，此次的监管文件无疑加重了市场对于金融市场去杠杆的担忧。进一步观察，人民币汇率承压，也引发市场流动性预期变化。一方面，稳汇率目标或再度走上台前，在外部宽松更趋减弱的大环境下，未来央行货币政策宽松会受影响。另一方面，在年初以来央行对流动性缩短放长的操作下，流动性碎片化、周期性特征明显，与汇率走势的共振增强，从而市场对流动性预期的波动也在加剧。

　　综合观察，B股大盘的高点在压低，底部逐步下降。在股指持续下跌的背景下，诸多资金尤其是机构资金正在积极寻求中长线投资价值板块，资金的避险意识大大提升。投资者在继续严格控制仓位的前提下，可以重点关注业绩较好的防御性板块。这些板块的质优个股有望迎来估值修复的契机，而且可能会是一个中长期行为。


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