主题：银河期货18日商品策略汇总




2016年08月18日17:22 新浪财经
　　股指：

　　今日股指小幅回落，地产股上涨，没有大幅回调板块。消息：国务院及部委近期有多个调研组分赴地方调研民间投资；习近平：进一步研究出台推进一带一路建设政策措施；资产荒蔓延 银行委外资金借道打新；本周以来的涨幅和公布的宏观数据几乎形成反差，主要原因归结三点。第一，资产荒越演愈烈，保险公司举牌寻找地市盈率的蓝筹股，大金融相关。至于国家队砸盘行为，应该是说有序退出的一种行为，难以断定就是刻意打压。第二，目前的坚定地供给侧改革获得市场的认可，相比起以前，是在真正的推进改革，去产能，加强监管，促使资金脱虚向实，减轻企业负担等，降低了中国经济未来深度恶化的预期。第三，公布的半年报业绩较好，经济没有恶化，和大宗商品相关周期股盈利回暖。这三个因素不算是短期因素，指数仍有上行基础。短期涨跌幅有点快，调整之后，中期看指数重心震荡中仍会提高。

　　铜：

　　周四铜市依然交投清淡，铜价继续有所调整。国家统计局今日公布7月70个大中城市住宅销售价格统计数据显示，7月大中城市房价环比上涨城市数量减少，涨幅继续收窄。年初国内地产一度回暖曾助推国内经济增速并对铜价提供反弹动力，目前地产数据整体拐头，宏观经济数据不佳，国内需求仍未见起色。回到铜市上面，国内现货升水下降20元至贴60-升20元，交割货源逐渐流出，下游依旧观望，等待供应进一步宽松，成交整体清淡。从技术上看，短期铜价处于调整之中，我们关注铜价阻力位的有效性，LME在4800-4840美元，国内为37300-37600元。

　　锌铅：

　　周四沪锌铅迎来反弹，成交及持仓明显回升。宏观方面，今日统计局公布7月份 70个大中城市住宅销售价格统计数据，环比涨幅继续收窄；央行公开市场今日净回笼500亿，结束之前连续9天净投放，货币政策维持中性，进一步宽松的预期在降温。现货市场，今日上海市场0#锌主流成交价17480-17600元/吨，对沪期锌(17550, 270.00, 1.56%)1610合约升20~升60；炼厂正常出货，现货紧缺下升水逆势上扬，下游畏高观望，采购情绪不高；整体市场供需两淡，长单成交为主，交易情况一般。行业方面，世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2016年1-6月全球锌市供应缺口为3.2万吨，2015年全年则为过剩16.7万吨；其中　1-6月全球精炼锌产量同比下滑4.8%，消费量下滑1.4%。从全球范围来看，供应端精炼锌产量下滑速度明显快于需求端，全球精炼锌供需平衡仍在持续好转，给予锌价强支撑。盘面上来看，锌价在均线获得支撑后企稳反弹，有延续向上可能，整体高位区间震荡格局不变；沪铅相对偏强，重心继续震荡上移。

　　镍：

　　周四沪镍震荡运行于5日和40日均线之间。现货方面，金川镍升水缩小50至升水250元，俄镍贴水扩大50至贴水150元，贸易商收获谨慎，下游少量采购，市场成交一般。行业方面，WBMS公布的报告显示，2016年1-6月全球镍市供应短缺，供应缺口约为8.08万吨，其中全球精炼镍产量总计为87.4万吨，需求量为95.5万吨，供应缺口处于扩大当中。今年镍市首次出现供应短缺，叠加菲律宾镍矿整改，推动6月至今镍价强势上扬，就目前来看，菲律宾镍矿整改影响逐渐散去，当下镍矿供应较为充足，当地大型镍企并未受到影响。镍价目前仍处于调整当中，近期LME镍价回落幅度较大，而国内镍价回落幅度相对较小，现货进口亏损由4500元逐渐缩小到2000元左右。盘面上看，目前镍价在5日与40日均线附近震荡运行，表现偏弱，后期关注镍价能否有效下破前期盘整区间下沿，从而打开回落局面。

　　铝：

　　周四沪铝尾盘急速拉升，成交量大幅回升，总持仓增至59万手。行业方面，陕西美鑫铝镁合金电解车间正式开工，设计使用年限30年，总工期为480天，预计2017年底完工，正式投产后年产能将达到30万吨。现货市场，上海铝锭当月升水70-80元/吨，由于期铝(12780, 350.00, 2.82%)大幅上涨，现货升水回落至100元/吨以下，上海流通货源维持紧张，下游不得不按刚需采购，成交多数集中于贸易商之间，杭州持货商持续低价换现策略，成交随G20临近趋冷。上海有色网今日统计数据显示，国内电解铝社会库存为26.7万吨，环比上周四增加1.5万吨，连续两周增加，其中广东地区增加尤其明显。前期滞留在途铝锭在运力恢复后到达各地仓库，上海、广东等主要集散地库存有明显回升，也带动地域价差及现货升水逐步回落。从基本面来看，新建产能仍在逐步释放，供应端回暖态势不变，供需平衡或趋于恶化，对铝价形成抑制。盘面上来看，今日沪铝异动，资金炒作迹象明显，短期或偏离基本面运行，追涨需谨慎；沪铝1.3万存在强阻力位，建议耐心等待高位抛空机会的出现。

　　豆类日评：

　　今日连豆(3875, 19.00, 0.49%)类回调，油粕延续偏强走势。美豆电子盘回落，目前市场需要更多有关出口方面的利好数据提振来推动盘面延续反弹，但未来产量供应压力仍是悬在上方重要的阻力，由于市场在8月供需报告中未能获得明朗指引，故市场需要在出口需求及新作供应增加之间寻找短期关注焦点。针对于8月供需报告，USDA把新作单产上调幅度超出预期，很可能是一步到位的调整，也就是说未来9、10月供需中继续上调的空间有限，不排除产量利空已提前释放出来。而旧作库存水平大幅下调也带给市场短期走势的想像空间，所以旧作利多与新作利空令市场走势纠结，美豆主力合约暂站上1000美分，短期反弹持续性仍需谨慎看待。国内方面，豆一回调，油强粕弱格局延续，比值进一步走升。黑龙江各地价格保持稳定，现货购销迟滞，实际成交以陈豆为主，国储豆销售价格3640-3800元/吨不等。总体上看国内市场供给压力庞大，一方面有不断释放的旧作库存，一方面有即将接替上市的中原大豆，但市场需求相对固定，短期供应过剩局面可能导致价格继续稳中下滑。豆粕方面，现货报价多地较稳，沿海地区油厂主流报价3150-3220元/吨，外盘反弹令油厂提价心理增强，但下游采购也较为谨慎，但远期基差销售较好。操作上：行情处于新旧作物交替期，市场近期在出口数据热点推动下连续反弹，短线或持有买油卖粕套利单。

　　钢材(2549, -22.00, -0.86%)：

　　周三螺纹钢期货主力合约价格震荡走弱，rb1701成交放量，尾盘大幅增仓收于2530。宏观方面，国务院总理李克强8月16日主持召开国务院常务会议，部署对钢铁煤炭行业化解过剩产能开展专项督查，确保完成既定目标任务；7月全社会用电量同比增8.17%，增速大幅回升；发改委：大量货币并未进入实体经济 新增融资多用于偿还债务；发改委：7月核准固定资产投资项目18个，投资594亿。行业方面，人民币兑美元汇率中间价报6.6056 大幅升值249点；河南省确定安钢等8家国有企业作为混改试点；部际联席会议将于近期赴各地开展去产能全面督查。现货方面，国内建材市场主导地区价格小涨，整体成交清淡。北京地区大螺主流报价2450元/吨左右，涨20；唐山三级抗震主流2490元/吨左右，涨20；上海地区主流报价在2440-2480元/吨；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2820元/吨左右，涨30；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2850元/吨左右，涨40。坯料方面，唐山钢坯价格稳至2290元/吨。目前盘面价格仍处于上行通道，限产对价格形成支撑，今日主力合约完成移仓，近月合约修复升水，由于价格波动较大，建议短线交易，主力合约关注2500-2600运行区间。

　　铁矿：

　　周四铁矿主力合约价格大幅波动，i1701成交放量，尾盘小幅增仓收于437。宏观方面，习近平对一带一路建设提8要求：推进关键项目落地；央行：7月货币市场成交量69.5万亿，同比增长33.2%；1-7月我国FDI同比增长4.3%；一线城市房价降温难，楼市“金九银十”或提前到来。行业方面，据中钢协统计，8月上旬重点钢企粗钢日均产量169.86万吨，环比上一旬末增加7.78万吨，增幅4.8%。据此估算，本旬全国粗钢日均产量222.54万吨，旬环比增长3.39%。截止8月上旬末，重点钢企钢材库存为1336.94万吨，比上一旬增加52.93万吨，增幅4.12%；商务部：中国钢铁产品不会对欧盟钢铁业造成严重冲击；宝钢武钢重组方案预计月底揭晓 涉及资产7382亿元；唐山市发布贯彻落实中央环境保护督察组督察反馈意见整改方案；台湾对大陆镀锌和中板征反倾销税，宝钢豁免。现货方面，国产矿主产区市场价格平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂580-590元/吨；枣庄65%湿基不含税现汇出厂585元/吨；莱芜64%干基含税承兑出厂530元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂365-375元/吨。进口矿方面，进口矿市场价格价格盘整。青岛港61.5%pb粉主流报价在450-455元/吨；曹妃甸61.5%pb粉主流报价在455元/吨左右。基本面来看，目前钢厂原料库存多为低位运行，基本按需采购，由于开工率维持高位，短期需求仍有支撑，操作上，建议短线交易，参考420-450运行区间。

　　焦煤焦炭(1233, -14.00, -1.12%)：

　　焦煤焦炭震荡走弱，JM1701合约增仓10668收于845元/吨；J1701合约增仓21402收于1233元/吨。宏观方面，国家统计局8月18日发布了7月份70个大中城市住宅销售价格统计数据。中国7月70个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）中，环比价格上涨51个（前值55个），下跌16个（前值10个），持平3个（前值5个）。行业方面，2016年7月山西原煤产量6569万吨，同比下降19.6%，1到7月产量4.57亿吨，同比下降14.7%。7月焦炭产量683.7万吨，同比下降0.4%，1到7月4521万吨，同比下降5.3%。现货方面，17日普氏峰景焦煤122.5涨0.5，低挥发焦煤121.5涨0.5，中挥发焦煤108.25涨0.25，低挥发喷吹86.25涨2.5，中挥发84涨2.5，半软85.25涨2。CFR中国。17日普氏焦炭CFR印度204.5，FOB中国（CSR62）194，FOB中国（CSR66/65）195，均涨3。；山东枣庄1/3焦煤（A<8.5）660元/吨。山西临汾准一级冶金焦车板价1020元/吨；太原准一级冶金焦车板价1020元/吨。近日黑色上冲乏力，期货高升水拖累行情。焦煤供应仍显偏紧，现货价格后期存在补涨可能；焦炭方面，目前钢厂开工率维持高位，采购积极性较高，现货仍能维持强势；近期方向不明确，且波动剧烈，建议调低仓位。

　　白糖(6149, -8.00, -0.13%)：

　　郑糖18日小幅低开震荡，市场表现较为抗跌。主力1701合约下跌13元，或0.21%，至6149元/吨，期价正受到布林通道中轨的压制，盘面区间震荡的格局仍保持。

　　纽约原糖期货周三下跌3%，因主要生产国巴西货币雷亚尔下挫且政府上调糖产量预估。主力10月合约重回20日均线处，原糖10月合约较3月贴水走阔至0.49美分；白糖10月/12月合约价差大幅走阔至贴水最高达6.50美元，为13个月来最阔，与周二的贴水2.80美元差距很大。国家商品供应公司（Conab）周三称，巴西中南部2016/17年度糖产量预计为3655万吨，创纪录高位，高于4月预估的3432万吨，且高于上一年度的3088万吨。目前盘面仍维持在18.7-21美分的高位区间震荡格局中。

　　国内现货市场销量有所改善，市场采购需求提升，成交情况转旺，产区南宁报价持续小幅上调。18日，广西主产区现货报价小幅上调，部分集团还二次报价，总体成交一般偏好。其中柳州：中间商报价5830元/吨，报价不变，成交不错；部分集团站台报价5840-5850元/吨，报价不变，成交不错。南宁：中间商报价5800元/吨，下调10元/吨，成交不错；部分集团厂仓第一次报价5810-5880元/吨，报价不变，第二次报价5830-5900元/吨，上调20元/吨，成交不错。现货市场氛围的改善为期货市场提供支撑，外盘高位运行，也还没有走出明确的方向。但目前郑盘仓单压力仍较重，资金面对市场的关注度也缺乏，郑糖短期或维持震荡局面，上方阻力位6180-6200。操作上，建议暂观望为宜。

　　LLDPE：

　　今日塑料(8950, 65.00, 0.73%)期货平开高走后回落，开于8855，收于8950，成交量增17万手至52.7万手，持仓量减22658至43.7万手。现货方面，今日PE市场价格整理为主，部分牌号价格涨跌互现。线性期货低开大幅上扬，但多数石化稳价销售，且下游需求跟进缓慢，商家出货不畅，随行谨慎报盘居多。华北地区LLDPE价格在8900-9050元/吨，华东地区LLDPE价格在9100-9350元/吨，华南地区LLDPE价格在9350-9500元/吨。盘面看，目前均线系统缠绕，MACD敞口向下延伸，为偏弱形态，近期预计延续弱势。

　　PP：

　　今日PP期货低开高走，开于7340，收于7510，成交量增12.7万手至43.3万手，持仓量减29402至50.5万手。现货方面，今日国内PP市场行情涨势一般。个别石化企业出厂价调涨，市场成本支撑相对较弱。期货震荡上行，操作者心态得到提振。持货商报盘坚挺，出货意向一般，下游工厂采购积极性不高，且高位接受度偏低，市场整体成交清淡。盘面看，目前均线系统缠绕，MACD绿柱缩短，近期预计延续震荡整理，建议观望为主。

　　棉花(14820, 110.00, 0.75%)：

　　周四郑棉期货合约继续震荡走势，主力合约高开后震荡走势，盘中冲高后下调，之后上涨回调，今日郑棉成交量减少，持仓增加。截至8月17日，储备棉轮出累计成交185.28万吨，进口棉成交总量：29.63万吨，成交率：98.16%；国产棉成交总量：155.65万吨，成交率：89.39%。8月18日储备棉上市资源3万吨。美棉大降后在低位震荡，对本周cotlook现货价格有拉低的影响，而中国储备棉价格以cotlook和中国棉花价格指数均价定，因此有下周储备棉销售底价大幅下跌的预期，预计纺织观望心态加重。长期来看，新疆新棉质量预计较好，上市预期价格不低，新疆企业抢收和农民惜售预期会使得新棉开秤价较高，USDA8月报下调中国棉花产量和库存对国内棉价形成支撑，下游消费端“金九银十”即将到来，长线郑棉震荡偏强，短期内储备棉延期以及新疆棉上市期将提前压制棉价上涨，且ICE期棉价格大跌和下周储备棉销售底价下跌预期给棉价较大压力，预计郑棉短期内区间震荡为主。

　　甲醇：

　　MA1701合约回落整理，开盘2047，收于2034，成交49万手，减仓4.4万手。现货市场整体走稳：主产区依旧偏强，西北本周指导价↑30，南线1560-1580，北线1580，实际出厂在1570-1600，受烯烃采购支撑成交良好；山西成交企稳，临汾1530-1600，晋城1580-1600，大同1640；河北小幅调高，石家庄及周边1700，文安不含税1680-1690↑10，唐山1750；山东南部出厂1730-1740，临沂不含税1720，淄博东营送到报价1740-1760；港口成交一般，太仓现货1875-1885， 9月纸货1910，10月纸货1940，12月纸货1995；广东报盘1890-1900。近期主产区库存中低位，部分工厂停工产能损失导致成交良好，价格稳定上升；近期丙烯价格良好，山东一套MTP装置停车一年后开车；7月进口89.4万吨，较6月份略微减少0.7万吨，高于预期，因此港口地区库存压力依然较大，预计8月份进口量将有下降。1701合约近期高升水，无风险套利空间催生远月纸货，整体来看，01短期受现货拖累，上涨变缓，存在回调需求，中线炒作旺季需求及新增需求等因素，可关注回调至1980-2000附近支撑。

　　PTA(4890, -12.00, -0.24%)：





　　PTA期货18日震荡走弱，主力1701合约下跌26元，或0.53%，至4890元/吨，持仓量减少3.6万手，期价维持在4900一线附近波动。早间PTA内盘市场坚挺整理，基差基本维持20-30元/吨，现货报4670-4680元/吨上下，买方还盘意向在4660元/吨附近，市场交投清淡。下午PTA期货回落，内盘价格小幅走弱。今日江浙地区涤丝价格大多持稳，个别厂家有50元/吨左右小幅涨价。POY会议今日召开，在供应偏紧的情况下，各厂家挺价意愿强。100旦主流价格分报7300、8000、9400

　　北方一厂两套各220万吨PTA装置将分别于9月10日附近、10月中旬停车10-15天/套；另一套220万吨装置检修时间不定，届时合约适度减量供应；此外，宁波台化、虹港石化等装置都将在9月计划检修，市场近期有一定的备货行为，内盘市场主流供应商出货，聚酯工厂及套保商买盘积极，但市场高位追盘不多，今日内盘市场交投转淡，价格小幅回落。消息称，华东一套上月底停车的220万吨PTA装置初步定于8月20日附近重启，若果真重启，将为市场带来压力。盘面期货仓单量今日继续增加，PTA仓单量为149012张，折货74.5万吨，较上日增加4043；有预报量200，较上日减少2076，仓单及有效预报折货74.6万吨。此外，市场也预期G20期间PTA可能出现累积库存的情况，这也制约着价格的上涨。PTA期货短期仍不建议追涨，暂观望为宜。


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