主题：债市周评：资金面平稳　现券交投活跃

本周，现券交投仍然较为活跃，债券市场到期收益率走势分化，市场资金面平稳。央行延续上周的净投放态势，但净投放规模回落至１５５亿元。

　　据新华社消息，中国外汇交易中心公布的数据显示，８月１９日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报２．０３％，７天回购定盘利率收报２．５％，均与１２日持平；上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）周内变化不大，１周品种最新报２．３４７％，较１２日涨１．１ＢＰ，２周品种报２．６３１％，较１２日跌０．５ＢＰ。

　　中诚信国际研究部总经理张英杰表示，本周资金面保持稳定，货币市场利率基本维持上周五水平，上下波动幅度在１ＢＰ左右。

　　本周央行共进行４０５０亿元的逆回购操作，并有４６５０亿元逆回购到期，另外，８月１３日还有７５５亿元央票顺延至８月１５日到期。为保持银行体系流动性合理充裕，结合８月中旬中期借贷便利（ＭＬＦ）到期２３７０亿元，人民银行对１５家金融机构开展ＭＬＦ操作共２８９０亿元，其中６个月１５１５亿元、１年期１３７５亿元。

　　值得一提的是，１８日央行公开市场净回笼５００亿元，这是近两周以来首次净回笼。对此，分析人士认为，得益于央行续做ＭＬＦ和逆回购净投放提供的流动性支持，短期资金面基本恢复均衡。

　　本周深港通正式获批，实施准备工作正式启动。中信证券首席固收分析师明明认为，债券市场的调整还未结束，债券的平均收益还未回到各类资产的平均水平。建议投资者保持冷静。

　　张英杰认为，就短期债券市场走势而言，前期债券收益率下行持续了较长一段时间，近期回调压力较大。


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