主题：上航：拟向锦江国际增发2亿股

就在东方航空（600115行情,爱股）（600115）南方航空（600029行情,爱股）（600029）召开股东大会审议各自的增发方案的前夜，上海航空（600591行情,爱股）（600591，下称上航）也在昨晚揭晓了其增发预案。

　　上航公告称，为改善公司财务状况，公司拟向锦江国际非公开发行约2.2亿股股票，发行价格为4.50元/股，募集约10亿元资金，用来补充流动资金，以解决公司资产负债率过高、抗风险能力偏弱的问题。

　　上航决定在今年3月13日召开临时股东大会审议该方案。由于本次发行构成关联交易，尚需报中国证监会核准。上航今日复牌。

　　锦江国际现为上航第三大股东，持有其7.93％的股权。增发完成后，锦江国际的持股比例将上升至23.62％，成为上航第二大股东。

　　负债率将降低5.9％

　　对于此次募资的原因，上航在公告中表示，2008年，国内航空运输业运行情况远低于预期，国内民航业整体性亏损已是定局。截至2008年末，上航燃油套期保值合约的公允价值损失约1.7亿元。在当前世界经济衰退及民航业不景气背景下，公司经营及财务状况面临巨大压力。根据公司未经审计财务报表，截至2008年9月30日上航总资产144.85亿元，总负债132.32亿元，公司资产负债率高达91.35％（合并报表口径），且流动比率和速动比率仅为0.36和0.32。

　　今年1月20日上航曾发布业绩快报，预计2008年度累计亏损同比增加100％以上。公司预计至2009年一季度，公司仍将面临较大的经营压力和财务困境。上航将在今年4月30日发布业绩公告。

　　据测算，本次非公开发行股票完成后，上航的资产负债率将从91.35％降低5.90个百分点，同时募资使得公司的财务成本也将明显降低。据上航测算，补充流动资金后，公司营运压力将能得到缓解，相当于减少等额短期债务融资，大约相当于每年节省利息费用5310万元。

　　南航东航今审议增发案

　　值得一提的是，早在去年12月11日和30日，南方航空（行情,资讯,评论）和东方航空（行情,资讯,评论）便相继发布了非公开发行股份的预案。

　　其中，南方航空拟以3.16元/股向南航集团发行72115万股A股，1元/股向南龙控股发行72115万股H股。

　　东方航空则拟以3.87元/股向东航集团发行143737.5万股A股，1元/股向东航国际发行143737.5万股H股。

　　南方航空和东方航空均在今日召开股东大会审议其非公开发行方案。

　　此前多位分析师指出，注入资金无法改变航空市场下滑的趋势。


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