主题：煤炭价格连续三月上涨 机构建议关注企业盈利改善





今年7月以来，煤炭价格一改疲软之态，进入回升通道。部分品种和年初相比，涨幅已经超过50%。神华、中煤、同煤、伊泰四大煤炭企业从10月1号起将5500大卡下水煤长协价格上调至548元/吨，较9月份的长协价上涨88元/吨，价格涨幅创下历史记录。煤炭价格上涨的重要原因，被认为是去产能造成的产量下降。

据第一财经日报报道，业内人士表示，尽管煤炭产量收缩是事实上，但煤炭生产供给足以覆盖需求。相关专家表示，后期煤炭价格趋稳概率加大，炒作所谓煤炭“政策市”极易踏空。

国都证券指出，从煤炭股的走势看，2016年煤炭股上涨主要逻辑是博弈供给侧改革导致的煤炭供应收缩，从而带来的基本面改善，根据推测，23家主流煤炭上市公司3季度合计归属净利润100亿元左右，环比上升62.23%，同比增幅扩大至605%。然而后续如果政策放松对新增煤炭产能投产的控制，则有可能引发煤价波动，则煤炭行业股供给侧收缩从而推动上涨的逻辑将面临重大考验。因此虽然近期煤价出现超预期大幅度上涨，然而政策日趋严厉的情况下，煤炭股并未明显上涨。

海通证券建议弱化煤价，关注企业盈利改善。四大煤企大幅调价，假期库存有所上升，未来几日将是煤炭行业供需格局改变与否的关键时期，需要重点关注。建议投资人可忽略煤价变换，只需看准未来行业盈利将逐季改善趋势，目前行业盈利仍未恢复到没有动力去产能的程度。短期若内回调，更是投资良机。


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