主题：上海航空："升"不逢时 复牌日赶上股市大跌

　继东航和南航获国资委注资后，上海市国资委也拿出了对上海航空的注资方案。上海航空昨日公告称拟向公司第三大股东锦江国际非公开发行股票２２．２亿股，增发价为４．５元／股，募集资金约１０亿元。
　　
　　二级市场上，上海航空昨日开盘后直接封上涨停板。但随着大盘震荡回落，该股收盘前一度翻绿，尾盘报收５．３９元，上涨近３％。当日成交额也放出天量，总成交近３．３亿元，换手率高达７．６６％。
　　
　　资料显示，上海航空自本轮反弹以来累计涨幅已接近８０％，且昨日股价创出半年来的新高。而资金流向表明，就在公司于今年１月１９日公告２００８年度航油套期保值合约损失１．７亿元，以及２００８年累计亏损同比翻番的前夕，市场资金开始加速流入。而该股昨日资金净流入超过１．３亿元，当日机构增仓占流通市值比例高达２．３２％。
　　
　　对于昨日上海航空冲高回落的走势，不少分析人士盘后在采访中表示，此次增发对于“久旱逢甘霖”的上海航空而言，无论是增厚净资产还是降低财务费用都有较大意义。但上海航空的股价已提前对该利好作出反应，且由于国际国内市场环境等因素，上海航空虽然财务状况将有所改善，但公司经营压力依然沉重，行业基本面也不容乐观。
　　
　　方正证券行业研究员李莹莹表示，从行业基本面看，２００９年公司盈利并乐观。不仅如此，虽然东航与上航的合并是大势所趋，但重组能否带来两家公司经营体制的改变还有待观察，且上航股价一定程度反映了资产负债率降低以及公司整合的预期。
　　
　　中信建投航空分析师李磊也在采访中表示，政府注资并不能改变整个航空市场需求下滑的趋势。根据国际航协预计，这一轮全球金融危机对整个航空业的影响将持续一至两年。
　　
　　中金公司分析师陶薇则在最新报告中指出，目前上海航空和东方航空面临的经营困难都较大，即使重组完成也仍然要面对行业需求下降的挑战，而重组后内部整合，协同效应的发挥也需要一定的时间。



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