主题：中国石油成A股最大的痛

A股第一权重股中国石油，昨日连续刷新低点，20元大关宣告失守，且仍未有止跌之势。目前最低价较上市首日高点48.62元跌幅近六成。
　　该股早盘低开0.62%，半小时后就创出上市新低，全日基本在弱势区域运行，下午2：35后继续“勇”创新低19.80元，并以19.83元收盘，20元大关已成昨日黄花。

　　纵观中国石油上市之后的各个阶段，投资者基本处于亏钱状态。

　　市盈率多少倍存疑

　　中石油公布的2007年年报显示每股收益0.75元，对应目前动态市盈率26倍，此前一些机构预测，中石油的股价已经接近合理估值区间的下限，未来12个月动态市盈率合理估值区间在25—30倍之间。不过最近的凶猛跌势令市场对估值中枢是否继续下移产生怀疑。

　　近日发表题为“中国石油：20元不是底”研究报告的国信证券研究员李晨认为，中国石油2008年每股收益达到1元的概率非常低，20元股价是很难支撑住的。

　　未来预期不容乐观

　　据中国石油年报，2007年的销售净利润率为17.18%。与2006年-2003年记录的销售净利润率20.72%、24.13%、25.46%、23.16%相比，无疑是最差的。

　　市场人士认为，奥运会之前上调国内成品油价格的可能性很小。这使得针对中国石油2008年上半年的业绩预期变得格外黯淡。由于上半年时间已经基本过半，再乐观的预期也很难超过400亿元，即每股收益仅超过0.22元。


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