主题：中国平安（601318）：建议战略配置

　 公司年底每股浮盈为2.71元/股。07年底的权益投资比重超过24%，以此计算股票市场每变动1%将导致公司的权益发生0.08元的变化，我们估计08年以来的股票下跌带来的损失在1.3元左右，消耗了约一半浮盈。

　　 对富通投资的投资属于战略性投资，该项目对公司资产管理能力和近期主攻的第三方资产管理业务开拓都有帮助，使公司远景规划中的保险、银行、资产管理的战略构架成形。

　　 我们的测算表明而当前股价隐含的2007年新业务价值倍数为27倍（精算数据，贴现率采用了非常保守的11.5%），具有非常高的安全边际。我们认为公司的合理价值在90元，建议买入并战略配置。



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