主题：尚福林：积极采取措施促进股市稳定



　　中国证监会主席尚福林7日接受中国证券报记者采访时表示，证监会将积极采取措施促进股市稳定；创业板准备工作已比较充分；证监会正在对基金的专户理财一对多业务进行研究。

　　在回答中国证券报记者有关“证监会下一步将怎么落实维稳政策”的提问时，尚福林表示，“近期，证监会将按照有利于市场稳定、有利于提升投资者信心的要求，积极采取措施，促进资本市场长期稳定发展。”在此前接受采访时，尚福林曾表示，“对经济的基本面、上市公司的基本面和市场的基本面，我们都有信心，所以我们对股市是有信心的”。

　　尚福林还表示，创业板准备已比较充分，相应的规章制度、办法已经准备齐了。不过，即便是推出以后，还要根据情况不断完善。

　　另外，尚福林说，证监会正在对基金的专户理财一对多业务进行研究。“要做充分论证，相应的规章制度到时候都会公布。推出的具体时间不好说，（相关工作）还在积极准备。”

　　针对“IPO何时重启”、“创业板何时推出”等问题，尚福林回答说：“这些工作，我们都在积极推进。”(中国证券报)



　　

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尚福林：IPO阶段的存量发行还在研究中

　　发行制度改革将着力建立市场活跃机制

　　作为资本市场基础性制度建设的一项重要内容，发行制度改革正在积极研究中，而引入存量发行又成为该制度改革中最值得关注的问题。中国证监会主席尚福林在"两会"期间接受本报记者独家专访时表示，IPO阶段的存量发行还在研究中，但目前在法律上还有一定障碍。

　　尚福林此前曾表示，"发行制度改革不是简单的一句话，关键是要形成一个活跃的市场机制。"而重点是要形成更加市场化的定价机制，能够进一步体现市场公平和防止二级市场过度炒作。

　　目前，我国股市IPO发行方式为增量发行。中国国际金融公司董事长李剑阁在提案中建议，可以考虑在新股发行中引入存量发行。

　　所谓IPO阶段的存量发行，主要是指在公司IPO时，原有公司股东对外公开出售一部分股份。在海外资本市场，存量发行是新股发行中常见的一种操作，中资公司境外发行也经常引入这种安排。

　　但根据公司法，"发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。"业内指出，上述规定制约了存量发行方式在IPO发行中的应用。

　　在定价机制方面，正在研究中的发行制度改革拟取消对目前IPO发行中定价的窗口指导，以及发行市盈率上限的硬性限制。同时，发行制度改革也正研究在IPO询价过程中，采取缴纳定金、合并初步询价与累计投标询价以进一步加强询价的约束力的可行性。业内人士表示，上述措施如能实行，可以进一步提高市场化定价能力，规范询价对象报价行为，抵消报价机构缺乏诚信的行为，防止新股在二级市场上的过度炒作。

　　此外，网下申购拟采用类似增发中曾经采取的分类申购方式，以申购数量和限售期等为区分条件，安排A、B、C类投资者进行网下申购，网下申购中签率可以考虑有所区别。若投资者拟长期持有，且认购量相对较大，则可安排优先认购。

　　业内人士指出，这样做既增强了主承销商的配售权，维护了申购配售的公平性原则，同时也有利于股价和市场的长期稳定。(上海证券报)