主题：万科地产龙头地位受挑战 机构更关注招商保利

　[提要]在国内房地产销售和政策支持的双重预期下，今年以来房地产板块涨幅愈36.5%。不过，该板块中，相较过去万科在机构心目中绝对占优，如今 保利地产和招商地产明显颇具取而代之的势头。“万科仍然不错，但现在我们关注保利和招商更多一些。”南方某基金公司基金经理称。
在国内房地产销售和政策支持的双重预期下，今年以来房地产板块涨幅愈36.5%。


不过，该板块中，相较过去万科在机构心目中绝对占优，如今 保利地产和招商地产明显颇具取而代之的势头。“万科仍然不错，但现在我们关注保利和招商更多一些。”南方某基金公司基金经理称。

机构“换防”

“最近，我们在房地产板块主要增持了保利地产和招商地产。”北京某基金公司投研人士张彦（化名）称，他所在的基金公司今年以来仓位总体增加不少，房地产股是他们重点考察的板块之一。“万科我们也买了点，不过不多。”他透露。而在去年，公司在地产股中的首选一定是行业龙头万科。“现在我们基金经理之间及研究员在这个行业的交流重点放到了招商和保利。”

张彦称，“我们现在更关注量，深圳从去年下半年成交量就稳步回升了，近期北京和上海成交量也在持续放大。”

中投证券2月最后一周的数据表明，当周房地产市场成交量持续增长，26个城市中有50%的城市成交量环比增幅超过30%，有近10个城市成交量接近或超过2008年的最高水平。

张彦认为，虽然这不能证明行业真正转暖，不过大家都认可这是一个很好的信号，“另外还有政策的支持，房地产会趋好，因为房地产商品交易市场对于经济增长保八很重要。”

股价方面，去年12月31日至今，保利地产从14.4元涨至20.38元，上涨41.5%；招商地产从13.12元涨至19.5元，涨幅约48.6%；而万科股价从6.45元涨至7.93元，涨幅为22.9%。

上述南方某基金公司基金经理称：“我们主要观察了地产公司的成长性与盈利能力，觉得万科经过前几年的发展，规模已经上去了，接下来需要再看看。”

同样，北京一位基金公司研究总监也是担心如今万科在发展速度上可能会不如保利和招商。2008年保利地产扩展项目12个，新增土地储备594万平方米，权益建筑面积近480万平方米。“这和万科2008年的新增储备水平已经比较接近了。”

就盈利能力而言，保利地产2008年实现收入155亿元和利润总额40亿元，较上年分别大幅增长91.24%和67.2%，实现归属于母公司股东净利润22.4亿元，较上年增长50.35%。

“在市场那么不好的2008年，仍能有不错的业绩，足以证明公司的内力。”张彦称，而对于招商地产，张彦认为2009、2010年会是其业绩释放期。



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