主题：近期集运运价上涨

上海航交所公布的运价指数显示，截至11月11日，中国出口集装箱运价综合指数报收于763.78点，较前一周上涨1.4%。欧洲、美东、美西、香港、东南亚、澳新、东西非等航线均有不同程度的上涨。

地中海航线在所有的航线中单周涨幅最大，达到了7.5%；南美航线次之，涨幅也达到了7.1%。而波红、日本、韩国、南非等部分航线运价指数较前一周有所下跌。

11月11日，上海出口集装箱运价综合指数报收于825.10点，较前一周大幅下跌35.38点。

据中国证券网15日消息，海运业研究人士接受采访时表示，三四季度航贸形势趋好的因素较复杂，除传统的“圣诞季”拉动因素外，韩进海运进入破产程序后带来的挤压效应及人民币汇率波动对外贸的刺激等也是重要因素。

不过，业内人士提醒，不论是季节性因素还是其他因素，这些因素都是有时效性的，不能单纯地看作市场趋于“健康”的表征。个别企业破产导致的运力骤降，会给运价带来一定的刺激作用，但那部分“突然死亡”的运力总会通过这条或那条渠道回归市场。


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BDI指数创年内新高 航运港口股迎来拐点

BDI指数突破1000点

　　受到中国钢厂提高效能，带动高品级铁矿石需求保持坚挺，进一步带动干散货运运输活动，激励主要两大型船运租赁价格上涨，BDI指数涨至一年新高。截至11月11日，波罗的海干散货指数（BDI）大幅上涨7.29%，报收于1045点，创年内新高。此次，指数破千主要受大型干散货船——海岬型船运价大涨推动。

　　当日，波罗的海海岬型指数（BCI，占BDI指数1/3的权重）上涨了14.58%（293点）至2303点。海岬型船舶每日盈利水平上涨2175美元，至16269美元/天。中型干散货运价指数——波罗的海巴拿马型指数（BPI）亦上涨了5.75%（55点），至1011点。巴拿马型船舶每日盈利水平上涨437美元，至8075美元/天。

　　BDI指数系波罗的海航运交易所发布的干散货指数，由几条主要航线的即期运费加权计算而成的重要运价指数，反映即期市场的供需行情，有大宗商品“晴雨表”之称。具体来说，BDI指数反映出以钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主的散装船运输情况。

　　上海航交所近期发布的报告显示，随着铁矿石价格不断攀升，中国与澳大利亚、巴西之间的铁矿石船运价格对BDI指数的影响较大。近期，中国对进口煤炭、粮食的需求增多，则带动了相关船型的运价。中国进口干散货运输市场多数航线平均租金、运价都高于上年同期。

　　业内人士认为，BDI指数反弹一方面可以视为大宗商品国际贸易回暖的指标，另一方面也反映了经过多年来的萧条，国际航运业过剩的产能已基本上得到淘汰和整合，在大宗商品需求回暖的情况下，航运费的提高助推BDI指数反弹。

　　航运港口板块迎来拐点

　　BDI指数连续上涨，对航运港口板块有何影响？昨日港口水运板块拉升走强，截止收盘，大连港（601880）涨停，中远航运(600428,股吧)（600428）大涨8.15％、宁波海运(600798,股吧)（600798）涨4.13％，中国远洋（601919）、中海集运（601866）、招商轮船(601872,股吧)（601872）、宁波港(601018,股吧)（601018）等纷纷拉升，涨幅居前。

　　市场分析人士预计，随着BDI指数的连续回暖，大宗商品的交易活跃和价格回升，这些BDI指数正相关的海运个股的业绩回暖将在2016年年报中体现。目前的运价水平已经接近船东的盈亏平衡点，干散货市场有好转的迹象。此外，美股海运股近期连续大涨也印证了基本面改善预期，从供给侧改革到需求端回暖，海运股目前阶段性超额收益明显。A股相关概念股值得重点关注。

　　兴业证券(601377,股吧)认为，目前A股主要的几家航运公司，中国远洋从事集装箱运输和码头运营，受益于集运业结构性复苏；中远航运市值最小，从事机械设备等特种货物运输，受益于“一带一路”；招商轮船和中海发展主要从事油运，其中招商轮船还有少量干散货运力；宁波海运主要从事沿海煤炭运输，受益于沿海运价上涨。近期BDI、沿海运价连续上涨，集运公司集中度大幅提升，引发市场对航运业复苏的预期。当前集运和干散货子行业正处于复苏的前夜，尽管线性预测的供求关系仍不足以支持全面的复苏，在岁末年初货主补库存时点以及在供给削减预期强化下，存在较强的运价弹性。建议低位买入中国远洋、中远航运、宁波海运。

　　具体个股方面，安信证券建议以逸待劳，锁定预期差概率最大的标的“天津港(600717,股吧)”：天津港叠加了自贸区、京津冀一体化、河北港口整合3个概念，随着唐山和曹妃甸的资源已开始整合，天津港在华北的重新定位可能会被提上议程。