主题：收评：黑色系卷土重来加速狂飙 焦炭铁矿暴涨6%





　　新浪财经讯 12月7日消息，午后商品持续早盘行情，全线大涨。黑色系加速狂飙，受环保限产政策的影响，市场一片看涨情绪，焦炭(1870, 117.00, 6.67%)、铁矿石暴涨6%，焦煤、螺纹钢涨逾5%，热卷涨逾3%；能化板块仍保持强势，甲醇、玻璃(1274, 61.00, 5.03%)封死涨停板，PP涨逾4%，PVC(7040, 240.00, 3.53%)涨逾3%；基本金属上扬，沪铅涨逾3%，沪锌、沪镍、沪锡涨逾1%；农产品普涨，大豆涨逾1%，白糖(7144, 62.00, 0.88%)、菜籽(4937, 35.00, 0.71%)、棕榈、棉花(15890, 70.00, 0.44%)、豆粕、菜粕(2468, 8.00, 0.33%)等翻红。

　　截止下午收盘，甲醇、玻璃封涨停，焦炭涨6.67%，铁矿涨6.53%，焦煤涨5.16%，螺纹涨5.10%， PP涨4.76%，PVC涨3.53%，热卷涨3.28%，沪铅涨3.06%；跌幅方面，早稻跌2.52%，郑麦跌1.63%，淀粉跌0.89%，沪铝跌0.79%。

　　黑色系供应趋紧或仍高位持坚

　　黑色系疯狂涨势自11月下半月以来明显降温，期价几乎单边拉涨的势头经历了大幅回撤和重新拉升之后进入了整理阶段。虽然黑色系行情目前正以整固为主，但基本面受政策因素驱动将维持良好态势，现货市场价格料仍将维持高位。

　　黑色系自原材料到成品材价格在一个月之内经历了大起大落。大商所焦煤价格上月最高探至1676元/吨，最低触及1223元/吨；大商所铁矿石价格自11月末最高667.5元/吨回落至当前600元/吨整数关口；而上期螺纹则持于3200元/吨一线附近。

　　然而，需要注意的是，期货市场的起伏在现货市场却没有得到热烈的回应，事实上，现货市场行情稳中上扬，在期价巨幅波动的11月下半月至今都没有明显的回调。

　　取各地各品种价格为例，根据数据显示，太原一级冶金焦出厂价格自11月下半月以来都稳定在2040元/吨附近。曹妃甸港澳大利亚PB粉（61.5%）最新价格在635元/吨，也是2014年8月以来最高价。上海地区HRB40020mm螺纹钢报价3380元/吨，同样是2年半以来最高水平。

　　在焦炭、矿石以及成品材市场皆出现了现货价格高于期货价格的情况。一般认为，期货价格=现货价格+持有成本，期货价格反映的是市场对现货价格未来的预期，并对现货定价构成指引作用。黑色系现价高于期价很大程度上表明了市场看涨情绪较高，推升了现货价格大幅上调。

　　当前，我国供给侧改革进行得如火如荼，政策面作用下，现货供应趋紧的风声不绝于耳，在黑色系产业链自上而下进行传导，并在中短期内左右黑色系基本面，从而直接影响了期现市场的表现。





　　再加上近期环保事件持续发酵，钢厂违规产能调查事件持续发酵，目前中频炉停产、拆除范围逐步扩大，在江苏、湖北、山东、四川、河北等地均有涉及，市场供给减量，钢厂出厂价上调，因此预计钢价仍将呈现高位震荡格局。

　　据了解，日前江苏、山东、四川等地陆续摸排检查相关钢铁企业，对非法使用中频炉、工频炉生产地条钢的企业和黑户企业进行严厉查处，中频炉关停已成为近期钢铁行业焦点。据估计，仅四川省钢铁产能就在3600万吨左右，其中中频炉钢企产能近1000万吨。

　　中频炉关停事件将提振钢价。当前钢价已大幅拉涨，钢厂或将开始放量，同时不利于库存消化，但多空消息交织下，料钢价短期还是将维持当前相对高位盘整的格局。

　　库存持续增加铝期货走弱

　　铝进入淡季需求逐渐走弱，运输环比有小幅改善，到货或有增加。因此，社会库存或进入上升区间，铝价难有亮眼表现。而另一方面，成本上升趋势不改，利润空间受到严重挤压，铝企投产增产不确定性加大，因此沪铝或短期内维持震荡，建议观望为主。


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