主题：糖厂开榨季 关于糖价有哪些关注点




2017年01月13日07:11 中国证券报-中证网


　　□南华期货 边舒扬

　　新年伊始，眨眼间2016/2017榨季南方大部分的糖厂已经开榨了，现在最新的产销数据也已经公布，那么，其中有哪些现象和问题值得注意和思考？从总体上来看，截至12月底全国产量明显高于去年同期的191.62万吨，其中甜菜糖增加了近6万吨，而甘蔗糖增加了32万吨。从销量上面看，增量超过了22万吨，甘蔗糖和甜菜糖销量增加的差不多，总的销糖率大幅提高了接近12个百分点。

　　为了验证产销双增的正确性，需要再对比几组数据。截至12月底，广西开榨糖厂达到了88家（去年同期76家），入榨甘蔗1205万吨（去年同期1034万吨），产糖率11.21%（去年同期10.49%）。结合以上产量数据，受到去年天气风调雨顺的影响，广西无论是新植蔗还是宿根蔗的长势都比较好，甘蔗含糖量有着明显的提升。再看销量数据，广西销量同比增加了12万吨（去年65万吨），这完全是受到了今年春节的影响，商家备货启动的时间有所提前。

　　事实上，新榨季，广西的压榨是推迟的，而云南的压榨则提前了11天，这就导致南方的开榨期集中度大大提高，使得白糖(6880, 3.00, 0.04%)的供应量大幅增加。广西压榨的推迟可以说是因为天气的原因，但是云南压榨的提前确实是市场始料不及的。据统计，云南的甘蔗种植面积为410万亩，与上榨季相比下降了38万亩，而目前数据显示，云南出糖率下降超过0.4个百分点，也就是说今年云南蔗糖产量有可能是会下滑的。云南多数糖企已经连续3年亏损，尽管2015/2016榨季实现了扭亏为盈，但是盈利幅度并不大，亏损后遗症依旧存在，因此部分糖厂进行了调整，不得不提前开榨。





　　由于云南提前开榨，使得截至12月底云南的产量有所提升（开榨糖厂数多于去年），但是出糖率不及去年。而本榨季截至目前云南的出糖率已经是2007年以来最低水平。压榨时期，食糖最怕降雨，事实上开榨初云南的出糖率还要高出去年0.3个百分点，而随着降雨的频繁以及临沧、文山两个出糖率偏低的地区的开榨，整体水平被拉低。此外，食糖购销情况明细不佳，销糖量不济，销糖率也随之下降。销量不佳的一个重要原因是云南陈糖的质量不错，价格又偏低所导致的。

　　综合来看，全国产量增产的势头不会改变，但是广西和云南的情况并不一样。在压榨期，天气情况将成为主导最终产量的标杆。考虑到云南蔗区开榨数还不算太多，云南蔗区仍处在糖份积累的时期，因此要特别关注1月份是否会出现霜冻的情况。至于销量方面，随着临近春节，采购期已经接近尾声，而在供应量那么大的情况下，产区糖厂更多的会进行顺价销售，然后消费量会逐步减弱，春节之前国内糖价估计不会有太大起色，维持区间震荡的可能性更大。


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