主题：保利地产急寻80亿再融资

　这是近期房地产行业公布的最大金额再融资计划其中8亿元将增投成都保利地产(600048,股吧)（600048）昨天公布股东大会决议，宣布通过公司拟定向增发的议案。本次定向增发数量合计不超过发行前该公司总股本的20%，发行价格不低于15.89元/股，拟募集资金不超过80亿元，用于旗下在建的8个地产项目。这也是近期国内房地产行业公布的最大金额再融资计划，其中8亿元将用于增投成都。

　　募集资金中8亿将投成都

　　市场人士认为，保利地产寻求如此巨大的融资，说明其比较“资金饥渴”。也许正是受此因素影响，昨日保利地产虽跳空高开了四个多点，但其后反复震荡向下，收盘时反而下跌3.57%。

　　根据保利地产近期公布的2008年年报，保利地产2008年年末的整体资产负债率为70.8%，比2007年提高2.2个百分点；公司长短期借款从年初的121.57亿元增加到年末的183.62亿元。与需偿付的借款等相比，公司现金从年初的46.26亿元增加到54.20亿元。基于对未来调整形势判断，2009年保利地产计划在全国房地产直接投资总额215亿元，比2008年228亿元的投资额略少。

　　正因为此，实施80亿元再融资计划对保利地产来说意义重大。在上述资金所使用的8个项目中，位于成都北部新城的成都公园198项目计划使用募集资金8亿元。占地面积为20万平方米的该项目规划建设普通住宅，目前一期已开工，项目总投资约20亿元。保利地产表示，项目其余资金将采用自有资金、银行贷款或预售收入等途径解决。

　　增发后面临机构抛售压力

　　尽管获股东会通过，但上述再融资方案还需取得中国证监会的核准。目前监管层对再融资放行持谨慎态度。根据WIND统计显示，自去年以来，有可能进行增发的175家上市公司拟融资总额超过5600亿元！其中仅有43家公司获得了证监会的审批通过，今年以来只有13家上市公司实施增发方案，其中无一例外均是定向增发。

　　定向增发虽然一般意义上只是面向大股东或机构投资者，但业内人士指出，很多以现金方式参与定向增发的机构投资者都会在股份锁定期满后选择在二级市场抛出，也就是说，增发个股未来将面临极大的抛售压力。兴业证券分析师认为，在大势走坏的情况下，对于如保利地产这类的个股，投资者应当观望为上。

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