主题：黑色系再起波澜 双焦暴涨逾5%钢矿走弱





　　新浪财经讯 3月1日消息，利好接踵而至，黑色系再起波澜。双焦暴力拉涨，有色大幅攀升，特朗普万亿基建计划以及市场对于钢铁铝等限产以及煤炭环保检查升级等重磅利好引爆市场。前期大涨的铁矿石、螺纹钢、热卷等弱势运行，与煤焦的火热形成鲜明对比。

　　截止收盘，焦煤涨5.36%，焦炭(1819, 92.00, 5.33%)涨5.30%，沪铝涨2.57%，沪锌、沪铜(48650, 820.00, 1.71%)、棕榈、豆油(6652, 84.00, 1.28%)、橡胶(18745, 225.00, 1.21%)、白糖(6836, 77.00, 1.14%)、沥青、菜油等涨逾1%。跌幅方面，热卷跌1.83%，甲醇跌1.77%，铁矿石跌1.06%，沪金(280, -2.70, -0.96%)跌0.96%。

　　三部门：3月至8月在全国开展煤矿超层越界开采专项整治行动

　　据国土部网站消息，国土部等三部门将于3月至8月在全国开展煤矿超层越界开采专项检查整治行动。对于拒不退回本矿区范围内开采的煤矿，吊销采矿许可证；超层越界开采的，责令煤矿停产整顿，并处罚款，3个月内2次以上超层越界开采的，提请地方政府予以关闭。国土资源部、国家安全生产监督管理总局、国家煤矿安全监察局近日发布《关于开展煤矿超层越界开采专项检查整治行动的通知》。



　　铜价大趋势判断：铜价格的主要风险是上涨风险


　　由于2018年之后，铜矿供应几乎没有增量，我们对未来几年，铜价格是整体看涨的，所以铜价格的主要风险是上涨风险。2018至2025年，暂时只有2020年可能会有一定的增量，其他年份，几乎没有新增铜矿产能。

　　精炼铜主要增量在中国，但是2017年之后，精炼铜新增产能也较少了。

　　十三五规划，精炼铜冶炼产能会受到抑制。　由于2017年大体供需基本平衡，我们认为铜自有矿山20%左右的生产利润，已经算是比较好的利润了，折合国内铜价格为48000元/吨附近。

　　下游放缓采购节奏 煤焦价格下行压力增强

　　山西柳林的煤矿复产率在70%左右，介休等地的洗煤厂也未完全复工。随着停工煤矿和洗煤厂的陆续复工，炼焦煤供应将增加。

　　不过，值得注意的是，后续炼焦煤产能继续增加的潜力稍显不足。主要原因在于，2012—2016年煤炭价格持续下跌，目前煤矿多亏损经营，投入普遍不足，设备更新维护跟不上，很多煤矿的生产并未步入正轨。此外，山西等地存在部分技改煤矿，短期内产量难以提升，这也是去年276个工作日取消后炼焦煤产量一直未能恢复的原因。


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