主题：大宗商品破位下跌 铁矿石焦煤暴跌5%




2017年03月27日16:25 新浪财经


新浪财经讯 3月27日消息，大宗商品遭遇“黑色”星期一，盘面绿油油一片，能化品及黑色系暴跌，铁矿石、焦煤、橡胶(16150, -860.00, -5.06%)跌幅超5%。农产品延续弱势，再度重挫，尤其是三大油脂，跌跌不休。贵金属表现坚挺，早盘开盘直线拉升保持高位运行，此外玉米(1704, 6.00, 0.35%)淀粉亦表现抗跌。


　　截止下午收盘，铁矿石跌5.26%，焦煤跌5.19%，橡胶跌5.06%，热卷跌3.76%，PP跌3.62%，大豆跌3.02%，螺纹、沪镍、豆油(6210, -184.00, -2.88%)、沪铅、焦炭(1844, -50.00, -2.64%)、沪锡、PVC(6170, -160.00, -2.53%)、棕榈、沥青、甲醇、塑料(9195, -205.00, -2.18%)、郑油、沪锌跌幅超2%，PTA(4970, -88.00, -1.74%)、沪铜(46260, -750.00, -1.60%)、棉花(15015, -235.00, -1.54%)跌幅超1%。

　　钢价下跌 进口矿价跌破支撑位

　　国内现货钢价综合指数报收于135.98点，一周下跌2.58%。目前，现货钢价继续整体回落，市场“追高不追跌”，下游采购谨慎，而钢贸商却急于出货，价格不断松动，但总体成交平淡。虽说目前尚处于传统的消费旺季，但市场的看涨信心与接货意愿相对不足。

　　铁矿石市场也已转入下行通道。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，河北地区铁精粉价格小幅下跌。钢厂对国产矿的采购在放缓，而国内矿山的复产却在逐步加快。进口矿价格大幅下跌，再次失守吨价90美元的关口。截至23日，普氏62%品位铁矿石指数报收于每吨85.9美元，一周大跌6.1美元。本来，每年的一季度是传统的矿山供应淡季，但是今年在高价的刺激下，矿山发运量持续处于高位，港口库存连攀新高。已经有国外研究机构认为，全球矿价下半年的波动区间可能会跌至每吨50到60美元左右。

　　相关机构分析认为，总体而言，钢市对后市的预期在转向悲观。近期，钢厂复产增多，社会库存的降幅不断趋缓，钢市自身的供需矛盾在累积之中，短期内国内钢价的下跌趋势依然难改。

　　油脂油料市场较难有起色

　　马盘上周初依旧延续了反弹势头，但后两天下跌幅度较大。此前马来的支撑因素在出口阶段性好转，上半月的出口环比增加1.5%，但我们上周提示马来的出口较难持续走高。之前的出口得力主要来自于欧盟，其生柴利润前期一直维持较高水平，近日出现下滑，而印度方面贡献不大，因其国内葵油进口利润较好，印度本国的植物油库存也由之前的库存低位持续回升。马来24度近月合约已经升水阿根廷豆油80美元左右，全球食用油消费终端将开始增加阿根廷豆油的购买。再加上1-20日产量预计增幅在4%，宣示增产周期即将到来，我们预计马棕油(5408, -132.00, -2.38%)较难继续上冲。

　　总的来说，油脂上周的下跌让之前的看似企稳成了假象，也应验了我们认为增产周期很快到来，预计马棕油反弹幅度不大的观点。操作上前期若有空头可继续持有，关注月底美豆种植意向报告，预计报告前油脂油料市场较难有起色。

　　沪胶下跌势头并未改善





　　沪胶在大跌中完成了主力换月。橡胶暴跌的原因一是由于宏观面，资金减少；二是由于泰国第四次抛储，加之前期沪胶一直处于下跌的状态，市场步入3月以来，虽然国内沪胶期货开启换月行情，从1705合约移仓至1709合约，但期价下跌势头却未有改善现象。

　　对于4月国内沪胶期货市场而言，其利空因素来自于以下几个方面：

　　其一，虽然美联储3月加息的利空“靴子”落地，但只是暂时舒缓多头的紧张情绪，未来6月依然会是加息的重要时间节点。其二，产胶国增产预期升温，泰国宋干节一过将迎来新的开割季，而国内云南西双版纳主产区也会在泼水节后开启新的割胶季，未来供应端面临新增压力。其三，国内重卡销量高增速面政策红利边际效应减退的威胁，需求预期可能受挫。其四，合成胶升水全乳胶的幅度萎缩，导致对沪胶期价的支撑力度减弱。

　　鉴于上述多空分析，宝城期货认为4月国内沪胶市场料维持震荡偏弱的走势，主力1709合约期价重心预计在16000-18000元/吨区间内宽幅运行。


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