主题：巴曙松：商品期权完善了中国资本市场风险管理体系


商品期权上市引发了行业专家高度关注。31日，香港交易所首席中国经济学家巴曙松接受记者采访时表示，商品期权上市为商品市场引入了非线性的风险管理工具，完善了中国资本市场的风险管理体系，可谓恰逢其时，符合整个市场的发展需要。

　　巴曙松认为，只有现货、期货与期权三种金融工具协调统一，才能真正有效发挥金融衍生品市场的远期定价与风险管理职能。而期货期权的引入，能有效分散与抑制期货波动性，提高期货市场的定价效率。

　　巴曙松还表示，场内商品期权诞生有助于替代大量的场外商品期权，成为更高效的结构化金融工具，从而满足量化产品、保本产品和绝对收益金融产品等复杂的设计需求。此外，此次商品期权的推出从农产品着手，顺应国家一号文件支持农业实体经济发展，将有利于支持农业产业的风险管理。

　　巴曙松同时认为，商品期权上市初期仍面临完善保证金制度、活跃市场同时抑制过度投机的三重问题。建议适度降低做市商保证金，以提高套利与定价的效率；同时维持虚值期权的权利金与交易手续费的合理关系，适度引入投机性交易者，从而提升流动性与定价效率。


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