主题：中国联通：目标价9港元

　里昂表示，中国联通(5.27,0.12,2.33%)<00762.HK>约于本月底发榜，早前发盈喜预期出售CDMA业务可录得特殊收益，但部份被小灵通资产减值抵销。08年业绩因合并网通会有多项一次性调整。不过，里昂预期08核心经营溢利按年跌10%，主要受网通固网业务(占总收入57%)拖累，GSM业务可能同样疲弱。

　　评级维持“跑输大市”，目标价9港元。

　　该行估计，联通08年调整后纯利337.33亿人民币，按年增长70%；每股盈利145.9分人民币，增长104.6%。



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