主题：交行放榜 摩通料多赚40%

　交通银行（3328）将於18日公布2008年度全年业绩，为中资银行派发去年全年成绩表拉开序幕。摩根大通（银行及金融服务研究部）副总裁陈舜预期，交行去年业绩料可上升四成，至280亿元（人民币，下同）左右；花旗则预期，交行去年全年纯利269.62亿元，升三成三。

　　摩根大通发表报告表示，早前跟大陆银行界会面，监管机构亦确认，大陆银行借贷和存款按年都有强劲增长，虽然净息差按年收缩，但仍符合预期，而延迟减息有助净利息收益率增加。摩通表示，中资银行股当中首选中行和交行，其次为工行。摩根大通更将工行（1398）、中行（3988）和交行H股投资评级，由「中性」调高至「增持」，并予该三只H股目标价分别为5.7港元、4港元及9港元。

　　花旗的预期则略为悲观。估计交行去年度纯利269.62亿元，增三成三，较市场预期略低2%；预期银行全年贷款增长一成九，存款则升两成二，净息差微升9个点子，提升至2.93厘，全年的收费收入增长仍达两成半，在严控成本之下，其成本对收入的比例，料由2007年度的40.3%，微降至2008年度的39.7%。

　　花旗同时给予以交行「沽售」评级，目标价4.1元。花旗银行业分析师何德亮认为，中资银行在去年第四季度表现较弱，部分原因是监管当局要求银行增加坏账拨备，拨备覆盖率由130%提升至150%，令银行支出增加。同时，去年第四季度银行贷款增长，利差则有所收窄，预期2009年度盈利相信更会倒退。

　　星展唯高达金融分析员黎洁莹亦担心，中国银监会要求大陆银行提高拨备，可能令中资银行去年盈利减少一成至二成。交行早前已公布，去年第三季纯利为72.43亿元，按年同比增长二成一；而首9个月交行纯利上升五成六，至228.1亿元，已较该行2007年全年纯利的202.74亿元，多出一成二。


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