主题：金融街集团股权调整选择题

　目前，金融街(000402,股吧)集团的单一股东为西城区国资委，调整股东结构引发了对金融街集团的两个猜想，是为进一步抵御险资进犯进行改革重组还是混合所有制改革？

中房报记者 李栋 北京报道


中房报记者 李栋 北京报道

　　曾经一度遭到险资举牌的金融街控股股份有限公司（金融街控股，000402.SZ）在股权层面开始显露新的变化。

　　4月24日的公告显示，金融街控股的第一大股东北京金融街投资（集团）有限公司（以下简称“金融街集团”）收到北京市西城区人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“西城区国资委”)通知，西城区国资委拟调整金融街集团的股权结构，金融街集团的控股股东将发生变化。

　　金融街集团是西城区国资委第一招牌企业，掌握了包括金融街、西单、西直门等多个首都功能街区的统一规划、整体开发、区域运营，旗下上市公司金融街控股也因此受各路资本垂涎，其中安邦通过几度增持成为第二大股东。

　　目前，金融街集团的单一股东为西城区国资委，调整股东结构引发了对金融街集团的两个猜想，是为进一步抵御险资进犯进行改革重组还是混合所有制改革？西城区国资委人士回应中国房地产报记者称：金融街集团的股权调整是内部整合重组，不属于混合所有制改革范畴。

　　真实意图

　　按照公告内容，金融街集团及其一致行动人持有金融街控股总股本33.22%的股份。本次股权结构调整不会导致金融街集团及其一致行动人持有公司股份的数量发生变化。

　　金融街集团股权结构调整前，西城区国资委为公司的实际控制人。本次股权结构调整不会导致公司的实际控制人发生变化。

　　而此次金融街集团股权调整引起关注的原因之一在于旗下金融街控股曾遭险资频繁举牌，此举一度引发对金融街控股的股权之争。

　　自2014年以来，安邦及其一致行动人共计6次举牌金融街控股，持股比例达到29.98%。对金融街集团来说，尽管受到金融街集团原董事长王功伟被查的负面消息影响，金融街集团对掌控金融街控股的决心并没有动摇。2月7日，金融街控股公告了金融街集团第六次增持举动，金融街集团在2016年11月30日至2017年2月6日期间，通过深交所交易系统以竞价买入方式累计增持公司股份3208万股，占公司已发行总股份的1.07%。

　　另外，北京金融街资本运营中心作为金融街集团的一致行动人持有2.29%的股份，当时，金融街集团及其一致行动人共持有金融街控股总股本的33.19%，按照最新的公告，这一比例进一步增加至33.22%。

引入投资者进一步抵御险资进犯被认为是金融街集团股权调整的一个因素，另外一种猜测则为受到混合所有制改革驱使。

　　2016年8月25日，北京市下发《北京市人民政府关于市属国有企业发展混合所有制经济的实施意见》（以下简称《意见》）。《意见》要求积极稳妥实施股份制改革，规范有序发展混合所有制经济，放大国有资本功能，引导和带动非国有资本在实施创新驱动发展战略、构建高精尖经济结构、提升城市规划建设管理水平、促进京津冀协同发展中发挥积极作用。

　　但上述西城区国资委人士表示，目前西城区在混合所有制改革方面尚无实质性进展。

　　亿翰智库上市房企研究中心主任张化东表示，金融街集团此次调整股权结构更像是国资改革举措，并非混合所有制改革范畴，与抵御安邦也关系不大。

　　国资改革新思路

　　根据西城区国资委人士的表述，虽然此次调整并不涉及抵御险资“入侵”，不过此次股权调整是内部整合重组，新的投资者身份令人遐想。

　　公开资料显示，西城区国资委旗下拥有金融街集团、华远集团、天恒置业、广安控股等以房地产为主业的企业。在体量方面，，华远集团总资产252亿元（2014年），广安控股274.93亿元（2014年），天恒置业总资产达到390.17亿元（2015年），金融街集团体量最大，截至2015年末，金融街集团总资产已达到1833.09亿元。

　　另一不容忽视的平台是北京金融街资本运营中心，该平台为全民所有制，主要为西城区开展政府重点项目及面向市场的产业化投融资工作，通过发行公司债、企业债、中期票据、私募债和境外人民币债券等方式筹集低成本资金，为区域重点项目建设和区属企业改革发展提供资金保障。目前该平台的注册资金达到216.87亿元，所投资企业达到28家。

　　但从目前的股权关系来看，北京金融街资本运营中心尚未与金融街集团等西城区国资委旗下企业建立股权关系。在《北京市西城区国资委国资国企改革“十三五”规划》这份文件中，资本运营中心与区政府及国资委之间、与金融街集团之间、与权属企业之间的股权关系、监管关系、管理关系尚未完全理顺被认为是国资改革的主要问题之一。该文件还显示，接下来的国资改革的重要内容包括将资本运营中心打造为一流的国有资本运营平台公司，按照“管资本为主”的国资改革思路，理顺区国资委、资本运营中心、投资公司之间的产权关系和管理权限。

　　在过去几年，西城区先后实施了金融街集团、华远集团、天恒集团、广安控股公司、华天集团、宣房投公司等一级企业的公司制改革，由全民所有制转变为国有独资公司，完成了天恒集团与华兴新业公司、华方公司与贯通集团整合重组。

　　因此，继续几年以来的整合重组，此次金融街集团引入新的投资人为北京金融街资本运营中心的可能性同样存在。

　　与此同时，也有投资者认为新的投资人同为西城区国资委旗下兄弟公司可能性很大，“通过西城区国资委内部资源的整合，以一家资本公司微平台，让金融街集团等房地产企业承担起北京核心区域（所谓的中央特区或首都特区）的重新规划和建设任务，想象的空间很大。”



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