主题：大摩调高中电信至「增持」，联通降至「大市同步」

摩根士丹利发表研究报告，将中电信（００７２８）的评级，
由「大市同步」升至「增持」，但将联通（００７６２）由「增持」降至「大市同步」。
　　该行指出，料中电信的ＣＤＭＡ业务于未来数月会有稳定的增长，而该公司的盈利前景有最
高透明度，且估值被低估。由于对ＣＤＭＡ前景的信心增强，该股份提供最好的增长面，及强劲
的自由现金流收益。
　　至于联通方面，大摩认为需要多于１２个月才见到盈利的复苏，未来数月其经营仍然面对压
力，因为仍需要与网通整合，而网络的改善及推广亦因而受到限制。
　　大摩维持中移动（００９４１）「增持」投资评级，因为在宏观环境下滑之下盈利弹性较佳
、估值吸引以及有极佳的执行力度。（



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