主题：IH主力弱势独跌

周三（5月24日）期指全天呈宽幅震荡格局，IH主力转入弱势垫底行情，IF、IH主力收盘收尾。截止收盘，沪深300指数报34247.17点，平于昨日结算价，IF1706报3402.0点，涨幅为0.14%；上证50指数报2407.57点，跌幅为0.18%，IH1706报2391.4点，跌幅为0.03%；中证500指数报5799.25点，涨幅为0.60%，IC1706报5759.0点，涨幅为0.37%。

　　期指成交持仓方面，IF1706成交16750手，持仓32595手，日增仓-911手；IH1706成交8593手，持仓20108手，日增仓-585手；IC1706成交17961手，持仓28221手，日增仓972手。

　　期指升贴水方面，IF1706贴水22.17点，IH1706贴水16.17点，IC1706贴水40.25点；外盘方面，截止收稿，A50E05报10715.0点，涨幅为0.05%；成交46.48完成，持仓47.25万手。

沪深两市，股指双双低开，随后跳水下行，券商股奋起护盘，题材股也纷纷活跃，大盘跌幅收窄，创业板盘中翻红；午后雄安概念股、次新股纷纷大涨，创业板指涨逾1%，沪市表现弱于深市。截至收盘，沪指报3064.08点，上涨0.07%，深成指报9812.46点，上涨0.50%，创业板指报1776.28点，上涨1.03%。

金融去杠杆尚未结束，并逐渐对实体经济造成负面影响，多家企业取消债券发行，压制经济增速预期；整体看，监管规范仍在发力，资金面风险尚存，经济预期亦有下修风险，市场尚未形成新的上涨因素，IH发力更多是市场基于避险的选择，宏源期货不建议追高，当前IH/IC已经逼近股灾时比值0.42，若IC企稳，可操作多IC空IH套利策略。

总体来看，二三季度经济数据可能不如一季度亮眼，且我国经济走出下行周期仍需时日。金融监管升级、防风险仍是近期资本市场的主流旋律，从央行的操作基调看，下半年稳定经济举措有望再现。短期指数或将在二次探底后开启筑底行情，中期以结构性波动为主。



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