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主题:五粮液股价涨近四成仍低于板块平均价
分析师:未来估值将提升
截至6月5日收盘,五粮液(000858)股价报收于47.09元,今年以来已累计上涨39.4%。在接受《金融投资报》记者采访的分析人士看来,2017年是五粮液新一轮加速增长的起点,目前其估值相对优势明显,未来业绩和估值仍有望双双提升。
股价与“茅洋”仍有差距
Wind资讯统计结果显示,截至6月5日收盘,五粮液年内股价累计涨幅已达到39.4%。而若以5月23日创下的48.75元年内高位计算,五粮液2017年股价最大累计涨幅已达到42.13%。《金融投资报》记者注意到,作为国内白酒行业龙头企业之一,五粮液的股价表现一直以来颇受市场关注。在经历了2011年、2012年、2013年连续三年股价下跌之后,公司股价自15元左右低位逐步崛起,2014年、2015年和2016年股价分别上涨37.29%、26.88%和26.39%。进入2017年,五粮液的股价累计涨幅已经超越了前三年。
不过,尽管涨幅可观,但五粮液当前股价相比同为白酒股的贵州茅台(600519)(6月5日收盘价444.41元)、洋河股份(002304)(6月5日收盘价84.34元)股价,仍然存在较大差距,目前股价水平,也低于A股白酒板块50.58元的平均股价。
当前估值优势仍相对明显
不过,随着进入新一轮加速增长期,不少分析人士均表示出对五粮液未来业绩和估值提升的积极预期。
中泰证券范劲松认为,2017年是五粮液新一轮加速增长的起点,“因为公司有了三方面重要变化:渠道顺价、激励落地、高管换帅。”范劲松表示,另一方面,茅台缺货普五最受益,未来2-3年,五粮液有望继续量价齐升;同时,五粮液当前估值优势也相对明显。“目前五粮液估值21倍,明显低于贵州茅台和泸州老窖(000568),在白酒板块中属于非常便宜的股票。我们认为,渠道顺价、激励落地和高管换帅三方面的变化在不断消除压制公司估值的因素,高端酒的向好和茅台缺货对普五形成直接利好,也为公司业绩进入加速增长通道和提升估值起到推动作用。”范劲松表示。
招商证券(600999)分析师杨勇胜则认为,五粮液在新管理层履新后的务实进取,积极拓展市场追求业绩回升,优化量价政策、解决渠道利润问题,均有利于估值折价的修复,“我们看好公司未来业绩和估值双提升。”
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