主题：期指流动性显著增强

本周以来三组期指呈现明显分化态势，连续两个交易日以来IF和IH加权指数累计涨幅分别为0.87%、1.81%，而IC加权指数则下跌1.36%，对应的现货指数沪深300和上证50指数分别上涨0.41%和1.06%，中证500指数则下跌1.56%，并面临（6282.74—6296.81）跳空缺口压力和中长期均线压制，同时期指比现货指数具有一定的抗跌性。从三组期指的7月合约贴水幅度来看，IF、IH和IC贴水幅度分别为0.25%、0.14%和0.34%，贴水幅度较前期明显收窄，主要是由于临近交割，期现价差有所回归，市场整体流动性显著提高。

　　三组期指的总成交量和持仓量均有显著增加，在本周总成交量累计增加12244手至46140手，总持仓量累计增加2641手至103092手。具体来看，周二收盘后IC指数合约总持仓量减少146手，IH指数合约大幅增加1324手，IF合约增加330手，总成交量中IF、IH和IC合约分别增加4550手、3475手和1868手，IF、IH、IC合约成交持仓比分别为0.47、0.43、0.43，流动性较明显提高。

　　对比前20名、10名和前5名席位持仓量变化来看，显示市场对后期走势没有一致预期。其中IH指数合约多头和空头均大幅增仓，而IF和IH指数合约基本呈现多空减仓态势，但内部却呈现分歧。具体来看，IH指数合约前20名和5名多头席位增仓力度明显大于空头增仓，但前10名席位则空头增仓力度大于多头；IF指数合约前20名和10名席位空头减仓大于多头，而前5名席位则多头减仓，空头增加4手，分歧并不显著；IC指数合约前20名和前10名多头席位减仓力度大于空头，其中前20名席位多头减仓644手，空头减仓456手，但前5名席位多头减仓小于空头，呈现一定分歧。从具体席位来看，中信期货席位表现谨慎，其中持有IH指数多单241手，空单1376手。整体来看，市场对IH指数合约略为看多，对IF指数偏中性，而对IC指数合约则看空，没有形成一致预期。

　　从净持仓变化来看，三组期指前20名均呈现净空单持仓，但从变化来看，IF和IH指数合约前20名净空单持仓分别减少484手和122手，但IH指数合约前10名净空单持仓增加了104手，另外，IC指数合约净空单持仓增加188手，但前5名净空单持仓减少32手。


　　从持仓结果来看，市场对三组期指没有形成一致预期，每组期指内部亦产生一定分歧，而IF和IH指数合约具有一定的协同性，操作上建议暂时观望。 （作者单位：上海中期）



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。