主题：商品期货涨跌不一 热卷螺纹领跌盘面


10月26日消息，午后商品期货涨跌不一，黑色系热卷、螺纹领跌盘面，但是焦炭(1739, 10.00, 0.58%)、焦煤飘红；有色金属板块不温不火，沪镍、沪铅、沪铜(54830, -40.00, -0.07%)飘绿，沪铝、沪锌、沪锡飘红；能化板块稍弱，PP跌逾2%，PVC(6435, 0.00, 0.00%)、玻璃(1330, -7.00, -0.52%)跌1%以上，PTA(5186, -10.00, -0.19%)飘红；农产品依旧普跌，除菜粕(2228, -12.00, -0.54%)跌逾1%，其他农产跌幅均不深。

　　截止午后收盘，焦炭涨1.70%，沪锌涨1.23%，郑油涨1.06%，沪铝涨1.04%；跌幅方面，热卷跌3.21%，螺纹跌2.38%，PP跌2.25%，PVC跌1.54%，玻璃跌1.33%。
　　目前为止不适合做卷螺差，后市主要机会在铁矿1-5反套
　　某上公司黑色金属分析部经理分析认为，热卷现货短期内已经达到阶段性的高点，在元旦之前可能都难有突破。操作上，目前位置不适合做卷螺差；看好在合适价位进行铁矿卖出1801买入1805的反套操作；对于铁矿1801合约，也可寻找做空的机会。具体为：
　　1）四季度热卷相对于螺纹偏强是因为：钢厂铁水转化的有限性；年底市场对制造业有补库的预期，建材的需求却比较弱；“2+26”政策的限产热卷供应的影响大于螺纹。

　　2）因市场难以接受目前热卷高价资源，成交比较困难，整体需求相当有限。宏观上基建以及房地产依旧偏紧，市场利率连续走高，不利于对下游固定资产投资行业继续积极态度的提升。因此对于整个黑色系相对较为看空。
　　3）矿山季节性发货减少、取暖季限产结束后需求增加以及整体上粗钢增量的影响，导致明年开春后铁矿石相对成材偏强的格局。
　　4）后续应关注热卷库存数据的变化，热卷终端需求的补库一旦结束，就会直接在整体的库存变化中体现出来，依靠需求推动的阶段性行情也就随之结束了。
　　卷螺价差继续扩大
　　从行业层面分析，9月汽车产销数据超预期好转。尤其是产量数据，9月单月同比增长33%。同时，热卷库存整体处于低位，热卷价格在此次反弹中表现最好。汽车厂商经历了去年年底的火爆销售之后，今年的生产策略为在9—10月最大限度扩产，以应对年底汽车购置税优惠完全取消后11—12月的潜在爆发需求。长材需求方面，随着房地产趋势性萎缩，需求萎缩确定。而热卷无论是从绝对库量、需求趋势还是供应预期上看，仍为黑色系最强品种。对1801合约来说，买卷抛螺可继续持有。

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