主题：期指市场集体翻绿

周三（11月1日）期指市场午后集体翻绿，全员下行，但跌幅较小，三大主力见小幅增仓。沪指早盘高开高走，重回3400点后遇阻回落，创业板指低开后小幅反弹，在30日线附近遇阻回落；午后股指依然维持震荡走势，整体呈现小幅上涨行情。

　　截止午盘收盘，沪深300指数报3996.62点，跌幅为0.25%，IF1711报3981.6点，跌幅为0.25%；上证50指数报2789.4点，跌幅为0.15%，IH1711报2791.6点，跌幅为0.18%；中证500指数报6552.95点，跌幅为0.11%；IC1711报6481.0点，跌幅为0.33%。

　　期指成交持仓方面，IF1711成交12790手，持仓23235手，日增仓281手；IH1711成交8714手，持仓13973手，日增仓344手；IC1711成交10581手，持仓17793手，日增仓282手。

　　期指升贴水方面，IF1711升水15.02点，IH1711贴水2.20点，IC1711升水44.16点。

　　外盘方面，截止收稿，A50E11报12817.5点，跌幅为0.06%；成交14.98万手，持仓64.43万手。

　　9月至今，前期受国内供给侧改革影响较大的大宗商品回调幅度较大，而跟全球经济相关性较高的品种却持续上涨。我们认为，这符合全球经济周期性回暖从发达经济体向新兴经济体传导的节奏，总需求的复苏可持续。虽然上游商品上涨，中游产品回调，对周期类板块的利润形成负面冲击，但随着供需结构的改善，产能进一步出清，成本会起到推动产品价格上涨的作用，利润和周转率共同恢复有利于周期板块ROE水平的提升。

　　从国内投资增速的三个分项数据来看，总投资增速或企稳反弹。地产销售持续低迷，新开工同步下降，但由于总库存水平相当低，地产开工启动所需要的时间非常短，房地产的中长期前景并不悲观。

　　总体上，目前并没有引发股指大幅下跌的理由。值得关注的是，随着市场对未来经济的预期发生改变，上涨板块将随之切换，但股指上涨格局并未改变。

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