主题：麦格里：鞍钢股份跑输大市 目标价4.5港元

麦格里提醒投资者该股的基本面趋於向下；称，中国钢铁行业仍面临困境，最终用户的需求还未出现活跃的迹象。维持鞍钢股份跑输大市的评级，目标价4.50港元，因盈利下降的风险很大，鞍钢目前以亏损价格售出部分产品，而小型炼钢厂的营运成本要低於鞍钢。

补充说，库存水平仍高，最近鞍钢削减产量，以便控制库存水平；而且鞍钢的生产以扁钢为主，意味著其面向建筑业的业务比例低。



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