主题(精华): 2018年长电基本面初探
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2018-02-19 14:53:07 |
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主题:2018年长电基本面初探
新年伊始,我对长电2018年的基本面做了一个粗略的梳理,与长友分享,不足之处敬请指正。
1、电力消纳市场化进程加快 2017年长电市场化电量继续增加,除了优先发电权以外的电量为市场化电量外,溪向的优先发电权电量中也出现了一部分市场化电量。发电优先权电量此前称为合同电量或计划电量,2017年市场化电量渗透进了发电优先权电量中,这是水电朝市场化方向迈出的一大步。 这种趋势对长电有利有弊,溪向市场化电量比重增加,整体上网电价呈下降的趋势,三葛市场化电量比例增加,整体上网电价呈上升的趋势。 2017年,长电四座电站的整体上网综合均价同比略有上升,2018年只要电网全额消纳长电电量,预计四座电站的整体上网电价仍可维持稳定。
2、预计煤电联动在2018年7月1日实施。 预计本次煤电联动电价上调0.5---1分钱/度,长电上网电价可实现联动。
3、大水电增值税新政 去年9月国家发改委出台了水电增值税新政征求意见稿,差不多半年过去了,新政至今没有落地,市场传闻某部委从中作梗,试图分一杯羹,以弥补销售电价中国家基金和附加(涉及水利的部分)的削减,目前博弈还在继续。结果如何,难以预料。 如果3月底前水电增值税新政不能及时出台,税务部门将要征收17%,这是本年度长电基本面最大的不确定性。
4、三峡汛限水位提高 2015年起,三峡水库连续三年第三季度平均来水量不高于2.1万立米/秒,低于三峡机组在145米最大出力所需的过机流量。 2017年,三峡提高汛限水位1米至146米; 2018年长江中上游汛期防洪联合调度水库在2017年的基础上增加8座至40座; 2018年以来,三峡消落期水位同比提高了2米。 预计今年三峡汛限水位有望继续提高2米至148米。
5、长电配电网初步成型 长电推进重庆四网合一、湖北宜昌使用三葛电量已有两年,2018年有望形成实体配电网,初步尝试就近就地消纳长电电量。这对缓解长电的消纳压力有很大的好处。
6、白鹤滩送出工程有望定案 白鹤滩与雅江中下游水电消纳争夺战如火如荼,进入了最后的对决阶段,预计2018年会争出个结果。对于长电而言,乌东德白鹤滩的效益直接影响下一次定向增发股份时的定增价格,效益不好,定增价格高,效益好,定增价格低。乌白效益肯定不如溪向,这是确定的,如采用股权+债券模式,定增价格确定大幅度高于溪向。
7、长电对外投资加强力度 2011年长电股东大会授权董事会对外投资的自由决定权为20亿/年。高于20亿的部分,需要股东大会批准。 长电自2016年起,明显加强了对外新增投资,存量投资调整力度空前,2016---2017年大幅度增持两投和三峡水利,大幅度削减了上海电力和广州控股的投资额,兑现了投资收益。2017年11月股东大会授权董事会追加36亿投资,并计划发行120亿债期长达20年的债券,目前尚未披露实际结果。 预计2018年对外投资力度不会低于2017年
该贴内容于 [2018-02-19 15:18:55] 最后编辑
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2018-02-20 13:27:11 |
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感谢JD的无私分享,祝新年投资顺利![FACE]ico10.gif[/FACE][FACE]ico10.gif[/FACE]
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2018-02-20 13:40:39 |
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谢谢JD
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2018-02-20 13:48:06 |
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JD 的实力还是杠杠的
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2018-02-21 16:14:18 |
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谢谢!
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2018-02-22 22:44:22 |
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全面且客观。
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2018-02-24 10:13:25 |
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认真学习、深刻领会!
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2018-02-28 11:25:42 |
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中电联:2018年全社会用电量将增5.5%左右
中国电力企业联合会发布报告称,综合考虑宏观经济、服务业和居民用电发展趋势、大气污染治理、电能替代等因素,预计2018年电力消费仍将延续2017年的平稳较快增长水平,2018年全社会用电量将增长5.5%左右。
中电联副秘书长安洪光表示,预计2018年全国新增装机容量1.2亿千瓦左右,其中,非化石能源发电装机7000万千瓦左右。预计2018年底,全国发电装机容量将达到19.0亿千瓦,其中非化石能源发电7.6亿千瓦、占总装机比重将上升至40%左右。
安洪光介绍说,预计2018年全国电力供需总体宽松、部分地区富余,局部地区用电高峰时段电力供需偏紧,全年发电设备利用小时3710小时左右。
分区域看,东北、西北区域预计电力供应能力富余较多;华东、华中区域预计电力供需总体平衡,少数省份在迎峰度夏、度冬用电高峰时段供需偏紧;华北区域预计电力供需总体平衡,河北南网电力供需偏紧。
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