主题：医药四细分领域景气高

　数据显示，自2月12日大盘反弹以来，医生生物板块累计上涨13.73%，涨幅位居申万一级行业排行前列，仅次于以科技为主的计算行、通信、电子等板块。

　　其中，泰格医药、九安医疗、科伦药业等细分领域龙头股月内涨幅接近20%。

　　在近期市场风格偏爱“成长”、“科技”背景下，医药板块为何能够出奇制胜，“闷声发大财”呢？

　　某私募人士表示，近期医药生物行业超预期主要来自两方面，一是创新药研发井喷带来CRO、CMO龙头业绩持续大幅超预期，未来还会继续大幅超预期；二是流感高发带来一季度部分OTC、药房、大输液、疫苗等领域上市公司业绩高增长。

　　而从基本面反转预期看，某券商医药行业分析师表示，在我国老龄化加速大背景下，医药产业是长期成长性最确定的产业。过去几年受“医保控费”和“研发-生产-流通-医疗终端-医保”全产业链的正本清源、去芜存菁式改革的影响，行业一直处于调整状态，但如今改革效果凸显，产业长期发展逻辑逐渐清晰，进入了持续健康发展的新周期。


　布局高景气细分领域

　　2017年医药板块虽增长稳健，但结构分化仍较明显，白马股获得明显超额收益，而以创业板为代表的中小市值股票持续下跌。至于2018年，市场普遍预计行业的结构性差异仍然会持续，因此投资正确的方向尤为重要。

　　中银国际表示，医药行业进入强者恒强的时代，资金都在向优势龙头公司集中，龙头公司也将凭借优势地位快速向新兴细分领域切入，当前投资配置仍需要以龙头白马股为主。而大量中小市值股票经过长期下跌之后，部分优质公司投资价值凸显，平淡中孕育着希望，部分成长性较好的公司PEG处于1附近，建议投资组合中适当加大优秀中小市值股票配置。

　　光大证券持有类似观点，医药板块中部分具有成长性的个股经过长期下跌，当前估值已调整到合理水平，显示出较好的投资价值。

　　未来市场风格会逐步往业绩与估值匹配的中小市值医药成长股扩散[B]，继续建议重点布局高景气细分领域优质公司：一是零售药店将长期受益于加速整合和处方外流，未来5-10年有望持续景气，是长期牛股的摇篮；二是业绩增长确定性高且估值合理的医保受益品种；三是医药板块也有明显的消费升级趋势，比如民营专科连锁医院和生长激素，医疗服务是典型的量价齐升行业有望持续高景气，生长激素行业受益于消费升级和产品迭代升级也有望持续高增长；四是在检验科反腐、耗材两票制推进和医院降低成本动力的前提下，检验科集采模式已经成为大势所趋，叠加IVD流通快速整合，IVD流通龙头有望快速成长。
[/B]


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。