主题：武钢权证下周或咸鱼翻生

周四股市大涨再创新高，一度沉寂的权证市场随着武钢CWB1的大幅跳水而突显悬念。当天武钢股份[行情、资料、新闻、论坛]大涨5.7%收于8.16元，而其认购权证却暴跌8.27%收于1.796元。涨跌之间，市场纷纷猜测目前看似一张废纸的武钢权证可能在最后4个交易日后咸鱼翻生，具备行权价值，并为武钢带来超过70亿元的行权资金。

　　武钢权证下周行权

　　根据武钢CWB1的公告显示，武钢CWB1的最后交易日为4月9日，行权期为4月10日至16日。在此期间，任何持有该权证的投资者都可以使用每份权证，以9.58元/股的价格认购1股武钢股份，成功行权获得的股份可在下个交易日上市交易。

　　截至昨天收盘，武钢CWB1仅剩4个交易日，按最新价格计算，行权1股武钢股份的成本仍在10元左右，相比目前8.16元的正股价格溢价率仍超过38%。因此，目前的武钢CWB1毫无行权价值，可以看成一张废纸。

　　但是从理论上说，只要武钢股份在剩下的4个交易日内反弹到9.58元以上，且武钢CWB1的价格加上行权价格仍低于武钢股份的价格，这张“废纸”就突然有了有行权价值，投资者可以通过行权直接获利。而一旦具备了行权价值，身为发行方的武钢股份就将从中获得近70亿元的行权资金。

　　机构扎堆对赌行权

　　统计3月份以来武钢CWB1及其正股的表现可以发现，在昨天再创新高后，武钢股份紧贴5日均线盘升，3月份以来累计涨幅高达33.34%，股价从5.7元一路上涨到最高8.25元；与此同时，武钢CWB1则从2.74元一路暴跌至目前的不到1.8元，累计跌幅33.41%。一涨一跌中，武钢CWB1的溢价已从80%的高位迅速回落到目前的不到40%。有分析师表示，按照目前武钢股份的技术形态看，短期冲上8.75元年线的可能性较大，但要回到9.58元的行权价上方仍有不小难度。

　　不过奇迹并非全无可能，按照武钢股份昨天的收盘价计算，距离9.58元的行权价只有17.4%的距离，在接下来的4个交易日内，只要保持日均4.35%的涨幅，在4月9日收盘前仍有可能超过9.58元。加上武钢CWB1的快速回归，只要该权证最终价格与行权价之和低于当时武钢股份的收盘价，一张废纸就立刻具备了近70亿元的价值，该权证也就可以实现咸鱼翻生。

　　针对这种情况，业内普遍猜测作为最大受益方的武钢股份是最近武钢正股和权证走势背离的幕后推手。有分析人士指出，在加紧并购扩张过程中的武钢对资金有着强烈的渴求，现在70亿元行权资金几乎唾手可得，武钢当然难以轻言放弃。该人士还表示，尽管武钢大股东曾承诺增持不超过2%的股份，但武钢的股价上涨不一定是武钢亲自出手；而市场更多倾向于众多基金公司和资产管理公司联合做多武钢股份，对赌武钢CWB1行权成功。



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