主题：长安汽车：A股目标价22元

我们认为长安福特马自达和发动机业务将是公司未来的主要增长动力。但是出于对长安自主品牌车未来表现不确性的担忧，我们将公司08和09年的每股收益预测由0.69人民币和0.88人民币分别下调至0.62人民币和0.75人民币。考虑到近期行业整体估值的下滑，我们基于A股和B股18倍和10倍的09年预测市盈率，将A股和B股的目标价分别由22.00人民币和11.25港币下调至13.50人民币和6.40港币。我们维持对其A股和B股优于大市的评级。






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