主题：银河期货：蛋市存盼涨心理 期现货坚挺运行


2018年05月15日 22:44 新浪财经

　　周度概要
　　1、上周末期间，全国蛋价以稳中下降为主。贸易商节后短暂的补货结束，销区到货增加，而终端消费一般，走货压力显现，蛋价顺势下调。不过，因生产端库存不多，蛋价此轮下调幅度较为有限，随着走货恢复正常，近两日已现止跌企稳态势，山东、河南及黑龙江等部分低价区开始出现小幅上涨。截至周五，主产区均价在3.4元/斤，主销区均价在3.67元/斤，分别较上周五跌0.09元/斤。
　　盘面近一周以来维持窄幅盘整，在多空题材均较有限的情况下，技术性操作占主导。不过目前现货显出企稳走强的意愿，若能保持坚挺，盘面或有望突破上方压力。
　　2、蛋鸡养殖利润方面，本周鸡蛋(4021, -102.00, -2.47%)、淘鸡价格先抑后扬，鸡苗与饲料基本持稳，养殖利润有所波动。按照鸡蛋3.4元/斤，淘鸡3.88元/斤，鸡苗3.29元/羽，其他参数保持不变的情况来估算，养殖利润在15.22元/羽左右，上周五为18.12元/羽。利润保持在同期较高水平。
　　3、蛋鸡存栏方面，芝华数据显示，2018年4月所监测地区的在产蛋鸡存栏为10.9亿只，环比增加1.01%，同比减少3.92%。4月鸡龄结构中，90-119天的占比为6.1%，环比减2.28%；即将淘汰的蛋鸡（450天以上）占比10.45%，环比减0.84%，其中510天以上的老鸡减少较为明显。显示5月份新增开产量或将有一定幅度的下滑，而老鸡数量也将随着淘汰进一步缩减，在产存栏恢复程度仍较有限。
　　雏鸡补栏方面，4月份芝华所监测地区雏鸡补栏8735万只，环比增7.46%，同比增46.19%。目前，随着气温逐渐升高，育雏难度增加，养殖户补栏较为谨慎，多数企业鸡苗订单排至5月下旬或6月上旬，种蛋利用率在80%左右。从时间节点上看，目前补栏的雏鸡将在9月前后开产，尚可赶上中秋、国庆行情；从鸡苗价格上来看，从去年9月份开始，鸡苗价格便维持在3.3元/羽上下波动，未出现明显下滑，目前价格在3.29元/羽左右，苗价可从一定程度上侧面反映鸡苗的销量，若短期苗价不出现大幅下滑，补栏量或保持较高水平。


　　目前供需环境仍未发生实质性改变，“供给尚未有效恢复，需求亦无明显亮点”这一观点可以继续沿用。清明和五一这两个小长假之后鸡蛋价格的表现，让我们意识到节日虽小，但在供给偏紧的情况下，蛋价并未低迷不振，落入俗套，反而一步一步走的坚挺踏实。节后短暂的回调是必经之路，而回调之后，因无库存积压之累，市场各环节流通较为顺畅，蛋价自然恢复平稳正常。
　　当前支撑市场盼涨的主要因素，一是存栏短期恢复有限。随着天气渐热，老鸡淘汰力度将增大，而今年新补的鸡苗尚未进入产蛋高峰，货源偏紧的状况短期难以改变。二是端午节。历年来端午节并不是鸡蛋的消费大节，节前一个月鸡蛋均价涨跌幅度在0.2元/斤左右，每年不尽相同。今年在库存压力相对较小的情况下，或与清明、五一趋同，易涨难跌，但幅度仍有待观望。
　　盘面上，近月06、07合约升水现货300元左右，除去仓单成本，可操作的空间较小，或以跟随现货走势为主。09合约目前于4100元一线盘整，继续关注4160元处压力，若突破，上方空间暂看4250元一线；若上冲无力，下方空间暂看前期4000元缺口。
　　银河期货

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