主题：郑棉涨势过于强劲 冲高后短期仍有回落风险



　　郑棉(17380, 420.00, 2.48%)期货走势激动人心，迎来了久违的涨停并且冲开趋势线成功向上突破，但这令人振奋的行情能否延续？以及对现货的影响如何？
　　劳动节过后的国内期货市场迎来了一波小行情， CF1901合约在连续增仓的推动下，提早成为主力合约。今日主力1901合约不断冲高直至涨停，创2017年3月3日以来新高。从近期走势上来看，郑棉主力逐步形成突破，是什么原因导致的呢？
　　首先，国内棉花市场供应存在缺口，近几年一直由储备棉来补充，但目前已经进入后抛储时代，市场对于2018/19年度棉花供应存在担忧。早在昆山棉纱期货论坛上业者多对郑棉走势存看好预计，会议结束后，5月2号开市小幅上涨，5月7日受美棉大涨提振而明显上涨。之后涨势虽有所放缓，但是业内对未来郑棉期货走势仍存看涨预期，尤其在远月合约体现的比较明显。


　　其次，5月中上旬，新疆部分地区受到大风、降温、雨水的影响，其中南疆尉犁县阿克苏普乡、古勒巴格乡和库尔勒市的普惠农场、哈拉玉宫乡受灾比较严重，引发了业者对于新疆恶劣天气对于棉花生长的担忧。由此导致今日郑棉期货价格涨停。
　　那么这种趋势是否能长期延续以及对于现货市场的影响如何？
　　首先，下游需求即将进入淡季，纺纱厂开工率已显露下滑趋势，后期下游对原棉消化力度势必会打折扣，现货棉价较难跟随期货步伐实现同幅度上涨。但短期期棉大涨对业者心态的影响不可忽视，今日部分贸易商储备棉转售报价已经小幅上调200元/吨，卓创预计短期现货皮棉报价或出现一波小幅上涨行情，上涨空间或在300元/吨以内。
　　其次，虽年度供应存在缺口，但是储备棉轮出至8月底，短期市场供应充足并且下游需求存下降可能性，短期对棉花的采购态度仍显谨慎，皮棉市场购销难有大幅提升。也就是说郑棉期货大涨对于现货市场的带动作用或较有限，同时现货市场行情对郑棉走势亦形成一定的制约作用。
　　总体来说，从基本面的行情分析来看，郑棉涨势过于强劲，冲高后短期仍有回落风险。


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